Hər hansı bir müəssisənin həyati fəaliyyəti məlumat, maddi və maliyyə axınlarının qarşılıqlı əlaqəsi nəticəsində təmin edilir, onun vasitəsilə təchizatçılar, alıcılar, banklar, dövlət və digər xarici strukturlarla əlaqə saxlanılır. Bunsuz müəssisənin təsərrüfat fəaliyyəti qeyri-mümkündür. Maliyyə axınının təkcə istehsal prosesini deyil, həm də müəssisənin digər fəaliyyətlərini təmin etdiyi üçün maliyyə dəstəyinin qeyri-kafiliyi qarşısıalınmaz çətinliklər yarada bilər. Maliyyə idarəetməsi sahəsində maliyyə qərarları təhlil, iqtisadi əsaslandırma və nəticənin proqnozlaşdırılması, məqsədə çatmaq üçün vəsaitlərin cəlb edilməsi və investisiya qoyuluşunun ən yaxşı variantının seçilməsi əsasında qəbul edilir. Məqsədin seçimi maliyyə idarəetmə qərarının hazırlanmasında və qəbulunda ən vacib məqamdır. Məqsəd sonrakı hərəkətlərin inkişaf strategiyasını və taktikasını formalaşdırır, qəbul edilmiş qərarların nəticələrini və həyata keçirilən tədbirlərin effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir. Məqsəd nəzarət obyektinin vəziyyətidirsə, qəbul edilən maliyyə qərarları nəticənin maksimuma çatdırılmasını təmin etməlidir, eyni zamanda onu əldə etmək xərclərini minimuma endirməlidir.
Maliyyə idarəetməsinin hər bir əsas obyekti üçün müəssisənin öz fəaliyyət göstəriciləri olacaq, lakin onların hamısı əsas məqsədə çatmağa tabe olacaq - müəssisənin nəticələrinin maksimuma çatdırılması, onun bazar dəyərinin artırılması.
Cari investisiya və maliyyə fəaliyyətləri inkişaf etməkdə olan bazar şərtlərinə və həyata keçirilən maliyyə siyasətinə uyğun olan adekvat qərarlar tələb edir. Dəyər Qəbul edilən qərarlar təkcə maliyyə menecerinin ixtisas və səriştə səviyyəsindən deyil, həm də onun hərəkətlərinin səmərəliliyindən, öz müəssisəsinin və qarşı tərəfin mövqeyinin peşəkar qiymətləndirilməsindən, maliyyə qərarının qəbul edilməsinin nəticələrinin təqdimatından asılıdır. Eyni zamanda, vəziyyətə təsir edən sonsuz sayda amillər, hadisələrin zamanla uyğun olmayan ardıcıllığı, məlumatların tamlığı və həcmi, kütləvi informasiya vasitələrinə və onun çatdırılmasının texniki vasitələrinə çıxış səviyyəsi təkcə iqtisadi fəaliyyətin peşəkar qiymətləndirilməsini tələb etmir. , həm də bu halda zəruri intuisiya. İnformasiya çatışmazlığı həmişə istənilən idarəetmə qərarını müşayiət edən riski artırır və vəzifə idarəetmə obyekti haqqında daha dolğun təsəvvür əldə etməklə onu minimuma endirməkdir. Bununla belə, əlavə məlumat əldə etmək təkcə vaxt deyil, həm də pul tələb edir.
üçün xarici amillər təsirlərə texnologiyanın inkişafı, sənaye və maliyyə bazarlarının qloballaşması, qiymətlərin dəyişməsi, vergi asimmetriyası, əməliyyat xərcləri, qanunvericilikdə dəyişikliklər, artan rəqabət və digər amillər daxildir. arasında daxili amillər maliyyə qərarlarının keyfiyyət səviyyəsindən asılı olan müəssisənin likvidliyinin təmin edilməsi zərurəti, maliyyə menecmenti subyektlərinin (o cümlədən səhmdarların) riskdən çəkinməsi, maliyyə menecerlərinin xüsusi təhsil səviyyəsinin yüksək olması kimi qeyd edilməlidir. , onların maraqlarının və sahiblərinin mənafelərinin ortaya çıxan ziddiyyətləri.
Qəbul edilən qərarların yüksək keyfiyyətinin şərti maliyyə idarəçiliyinə elmi yanaşmalardan, maliyyə münasibətlərinin inkişafının metodoloji əsası kimi müasir maliyyə nəzəriyyəsindən, kəmiyyət təhlili üsullarından istifadə etməkdir. Elm və sənətin sintezini təmsil edən sırf praktiki yönümlü maliyyə idarəçiliyi maliyyə təşkilatı sistemlərinin, kapital bazarlarının nəzəri konstruksiyaları və idarəetmə nəzəriyyəsinin ümumi prinsipləri olmadan həyata keçirilə bilməz. Maliyyə nəzəriyyəsi də mühasibat uçotu ilə sıx bağlıdır, ona görə də idarəetmə qərarlarının uğurla həyata keçirilməsi mühasibat uçotunun prinsiplərini, müəssisənin həyata keçirdiyi uçot siyasətinin xüsusiyyətlərini bilməkdən asılıdır.
Maliyyə həllərinin işlənib hazırlanması prosesi informasiya təminatı səviyyəsindən, əldə edilmiş məlumatların təhlili və onların əsasında mümkün həllərin variantlarını sintez etmək bacarığından asılıdır. Məlumatın keyfiyyəti qərarın etibarlılığını və maliyyə idarəçiliyinin effektivliyini müəyyən edən amildir. O, aşağıdakı tələblərə cavab verməlidir: etibarlılıq, vaxtlılıq, yetərlilik, etibarlılıq, hüquqi düzgünlük, məqsədyönlülük, təkrar istifadə, məlumatın toplanması, işlənməsi və ötürülməsinin yüksək sürəti, mürəkkəblik, kodlaşdırma imkanları. İnformasiyanın rasional sistemləşdirilməsi, onun həll olunan vəzifələrin xarakterinə uyğun bölüşdürülməsi sayəsində maliyyə idarəetməsinin yüksək səmərəliliyinə nail olunur.
Qərarların uğurla həyata keçirilməsinin açarı bir neçə variantın mövcudluğudur; variantlardan birinin seçilməsi vaxt, iqtisadi səmərəlilik və digər nəticələr nəzərə alınmaqla həyata keçirilir. Alternativ variantların müqayisəliliyini təmin etmək lazımdır ki, onların sayı üçdən az olmamalıdır və vaxtında sonrakı variant baza variantı kimi çıxış etməlidir, çünki bütün nəzərdən keçirilən variantlar ilk növbədə vaxtında müqayisə edilir.
Qəbul edilən maliyyə qərarı mövcud hüquq normalarına zidd olmamalı və hüquqi qüvvəyə malik olmalıdır. Hazırda istehsalçı ilə istehlakçı, satıcı və alıcı arasında qarşılıqlı əlaqəni tənzimləyən yeni qanunlar qəbul edilir. Təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinə hüquqi məhdudiyyətlərin tətbiqi qarşılıqlı anlaşmanı təmin edir və qanunu pozanları cərimə və ya müəssisənin fəaliyyətini tamamilə dayandırmaq qərarı ilə hədələyir.
Müasir şəraitdə maliyyə menecerindən biznes tərəfdaşları olan ölkələrin qanunvericilik aktlarını biliyə və daim öyrənməyə ehtiyac var. Beləliklə, qəbul edilən maliyyə qərarlarının hüquqi təminatı mövcud qanunvericilik və hüquqi aktları bilmək tələb edir.
Maliyyə qərarının qəbul edilməsi üçün ilkin şərt onun həyata keçirilməsinin reallığıdır. Bunun üçün hər bir qərar vəsaitlərin zəruri hesablamaları və təklif olunan investisiyaların səmərəliliyi ilə təsdiq edilmiş inandırıcı iqtisadi əsaslandırmaya malik olmalıdır. İstənilən müəssisənin inkişafı o halda uğurla həyata keçirilə bilər ki, o, lazımi maliyyə resursları ilə təmin olunsun.
FEDERAL TƏHSİL Agentliyi
Sıktıvkar Meşə İnstitutu - filial
ali peşə təhsili təhsil müəssisəsi "Sankt-Peterburq Dövlət
meşəçilik akademiyası. S. M. Kirov
Distant təhsil fakültəsi
İdarəetmə və Marketinq şöbəsi
Test № 2
İntizamla : İdarəetmənin əsasları
Mövzu üzrə : Maliyyə qərarlarının qəbul edilməsi və təmin edilməsi
onların həyata keçirilməsi üçün şərait
Tamamladı: Zhuravleva İrina Valerievna,
qiyabi fakültəsinin tələbəsi
öyrənmək
qısaldılmış forma
1 kurs qr. 2368
MO ixtisası
yox. kitablar 081251
Yoxlayan: İvanitskaya İ.İ., iqtisad elmləri namizədi, dosent
Sıktıvkar - 2009
GİRİŞ
Rusiyada bazar münasibətlərinin formalaşması bir sıra iqtisadi fənlərin yaranması və inkişafı ilə müşayiət olunur, onların öyrənilməsi yeni formalaşmanın sahibkarları və menecerləri tərəfindən təcili ehtiyac duyulur. Əsas yerlərdən biri haqlı olaraq "Maliyyə menecmentinə" aiddir, çünki maliyyə menecmenti təşkili formasından, miqyasından və fəaliyyət miqyasından asılı olmayaraq hər bir müəssisənin qarşısında duran əsas və prioritet vəzifələrdən biridir.
Bu sahənin əhəmiyyəti maliyyənin xüsusi rolu ilə bağlıdır ki, o, bilavasitə və ən qısa zaman intervalı ilə hər hansı digərinə çevrilə bilən yeganə resurs növüdür: binalar, avadanlıqlar, nəqliyyat, xammal və materiallar, əmək və s. Belə transformasiyanın rasionallığı, məqsədəuyğunluğu və səmərəliliyi əsasən müəssisənin, eləcə də onun inkişafı və çiçəklənməsində maraqlı olan bütün subyektlərin - mülkiyyətçilərin, işçilərin, qarşı tərəflərin, dövlətin, cəmiyyətin və s. iqtisadi rifahını müəyyən edir.. Maliyyə resursları da müxtəlif növ gəlirlər yaradan müstəqil fəaliyyət göstərən aktivlər kimi istifadə oluna bilər.
Bu baxımdan müasir iqtisadiyyatda maliyyə idarəçiliyinin əsaslarını bilmək hər bir rəhbər, sahibkar, iş adamı, mülkiyyətçi, hətta ayrı-ayrı vətəndaş üçün zəruridir.
“Maliyyə qərarlarının qəbul edilməsi və onların həyata keçirilməsi üçün şəraitin təmin edilməsi” mövzusu olduqca aktualdır, çünki idarəetmə funksiyalarının yerinə yetirilməsi üçün səmərəli qərarların qəbulu zəruridir.
Nəzarət işinin məqsəd və vəzifəsi idarəetmə qərarlarının qəbul edilməsinin, maliyyə məsələləri üzrə qərarların qəbul edilməsinin və onların həyata keçirilməsinin ümumi aspektlərini öyrənməkdən, habelə maliyyə idarəetmə qərarlarının keyfiyyət və səmərəliliyinin təmin edilməsi şərtlərini nəzərdən keçirməkdən ibarətdir.
Qərarların qəbulu menecerin idarəetmə prosesində əsas və ən məsuliyyətli fəaliyyətlərindən biridir. İdarəetmə qərarlarının düzgün və vaxtında qəbul edilməsi idarəetmənin effektivliyindən və nəticədə təşkilatın səmərəliliyindən asılıdır.
İdarəetmə qərarı menecer tərəfindən edilən alternativ seçimdir; problemli vəziyyəti həll etməyə və konkret məqsədə çatmağa yönəlmiş akt 1 .
Bir təşkilatın idarə edilməsi prosesində fərqli xüsusiyyətlərə malik çoxlu sayda müxtəlif qərarlar qəbul edilir. Buna baxmayaraq, bu dəsti müəyyən bir şəkildə təsnif etməyə imkan verən bəzi ümumi xüsusiyyətlər var. Belə bir təsnifat Cədvəldə təqdim olunur. bir.
Cədvəl 1. İdarəetmə qərarlarının təsnifatı 2
|
Təsnifat işarəsi |
İdarəetmə qərarı |
|
1. Təşkilatın məqsədinə çatmaqda roluna görə |
Strateji, taktiki |
|
2. Müvəqqəti olaraq |
Uzunmüddətli, orta müddətli, qısamüddətli |
|
3. Nəticənin əminliyi ilə |
Determinist, ehtimal |
|
4. İcra dərəcəsinə görə |
|
|
5. Funksionallığına görə |
Təşkil etmək, tənzimləmək, əlaqələndirmək |
|
6. Əhatə dairəsinin genişliyinə görə |
Ümumi, xüsusi |
|
7. Əhatə dairəsinə və məzmununa görə |
İstehsal, maliyyə, kadr, texniki, iqtisadi, sosial |
|
8. Qəbul yolu ilə |
Yeganə, kollektiv, məsləhətçi, müştərək, parlamentar |
|
9. Qədərə görə |
Proqramlaşdırılmış, proqramlaşdırılmamış |
|
10. İstehsal üsulu ilə |
İntuitiv, adaptiv, analitik (rasional) |
|
11. Fiksasiya üsuluna görə |
Sənədli, sənədsiz |
1. Təşkilatın məqsədinə çatmaqda roluna görə qərarlar strateji, uzunmüddətli məqsədlərə nail olmaq üçün nəzərdə tutulmuş və hazırkı dövrdə konkret hərəkətləri əhatə edən taktiki ola bilər.
2. İcra müddətinin müddətindən asılı olaraq (yəni müvəqqəti olaraq) uzunmüddətli (5 ildən çox), ortamüddətli (1 ildən 5 ilə qədər) və qısamüddətli (yuxarı) ayırmaq adətdir. bir ilə qədər) həllər. Uzunmüddətli qərarlar adətən proqnozlaşdırıcı xarakter daşıyır ki, bu da indiki şəraitə və ehtiyaclara əsaslanaraq gələcəyə baxışdan irəli gəlir. Nəticədə, gələcək vəziyyət fərqli olarsa və ya ehtiyaclar fərqli olarsa, bu qərarlar həyata keçirilməmiş qala bilər. Artıq ortamüddətli qərarlar məcburi plan və proqramlarda öz əksini tapıb, onlara uyğun olaraq konkret praktiki tədbirlər həyata keçirilir. Qısamüddətli qərarlar təkcə planlarda deyil, həm də şifahi və ya yazılı əmr və ya göstərişlərdə öz əksini tapır.
3. Nəticənin dəqiqliyinə görə deterministik (unikal) və ehtimal həlləri fərqləndirilir.
Deterministik qərarlar, menecerin həll olunan problemlə bağlı demək olar ki, tam və etibarlı məlumatı olduqda, əminlik şəraitində qəbul edilir ki, bu da ona alternativ seçimlərin hər birinin nəticəsini dəqiq bilməyə imkan verir. Yalnız bir belə nəticə var və onun baş vermə ehtimalı birinə yaxındır.
Ehtimal qərarları qeyri-müəyyənlik şəraitində, natamam məlumat əsasında qəbul edilir. Bu halda, eyni hərəkət bir neçə nəticəyə uyğun ola bilər. Qərarların qəbul olunma müddəti nə qədər uzun olarsa, nəticə bir o qədər ehtimallı olar və əksinə - bu müddət nə qədər qısa olarsa, bir o qədər determinist olacaqdır.
4. İcra dərəcəsinə görə qərarlar direktiv, tövsiyyə və istiqamətləndirici olmaqla bölünür ki, bunlar praktikada bir sıra hallardan, məsələn, qərarın qəbul olunma səviyyəsindən, onun qüvvədə olma müddətindən, dövlət üçün əhəmiyyətindən asılıdır. təşkilat. Beləliklə, direktiv qərarlar, bir qayda olaraq, təşkilatın ən vacib cari və gələcək problemləri haqqında sabit şəraitdə ən yüksək idarəetmə orqanları tərəfindən hazırlanır və onun aşağı səviyyələrində məcburi icra üçün nəzərdə tutulur. Məsləhətçi qərarlar məşvərətçi orqanlar - müxtəlif növ komitələr və ya komissiyalar tərəfindən hazırlanır. Onların həyata keçirilməsi arzuolunandır, lakin tələb olunmur. İstiqamətləndirici qərarlar, direktivlər kimi, mərkəzdən əhəmiyyətli dərəcədə sərbəstlik şəraitində fəaliyyət göstərən idarəetmənin aşağı səviyyələri üçün nəzərdə tutulub 3 .
5. Funksional təyinatına görə aşağıdakıları ayırmaq olar: qərarların təşkili, əlaqələndirilməsi, aktivləşdirilməsi, tənzimlənməsi və nəzarəti. Təşkilatçıya misal olaraq səhmdar cəmiyyətinin yaradılması haqqında qərar, xidməti vəzifələrin bölüşdürülməsi və s. Tənzimləyici qərarlar ən çox müəyyən situasiyalarda müəyyən hərəkətlərin həyata keçirilməsi üsulunu müəyyənləşdirir və müxtəlif növ qaydalar, iş rejimləri, cədvəllər, normalar, standartlar və s. ilə ifadə olunur. Əlaqələndirici qərarlar əsasən operativ xarakter daşıyır, məsələn, cari işlərin bölüşdürülməsi. ifaçılar arasında. Aktivləşdirici həllər təbiətdə stimullaşdırıcıdır. Nəzarət qərarları tabeliyində olanların müəyyən hərəkətlərinin nəticəsini qiymətləndirməyə xidmət edir.
6. Əhatə dairəsinin genişliyinə görə ümumi və xüsusi həllər fərqləndirilir. Ümumi olanlar təşkilatın ən müxtəlif şöbələri ilə əlaqəli eyni problemlərə aiddir, məsələn, iş gününün başlama və bitmə vaxtı, nahar fasilələri, əmək haqqının ödənilmə vaxtı və s. Xüsusi həllər yalnız bir vahidə və ya orada işləyən insanlar qrupuna xas olan dar problemlərə aiddir.
7. İcra baxımından qərarlar istehsal, marketinq, elmi tədqiqatlar, kadrlar və s., məzmununa görə isə texniki, iqtisadi, sosial ola bilər. Texniki qərarlar təşkilatın fəaliyyətinin obyektiv amilləri - avadanlıqların, texnologiyaların istifadəsi və s. ilə əlaqədar qəbul edilir. İqtisadi qərarlar təşkilatın çəkdiyi xərclər və onlarla şərtlənən nəticələrlə bağlıdır. Sosial qərarlar kadrların iş şəraiti, onların ödənilməsi, güzəştlər, təminatlar ilə bağlı qəbul edilir.
8. Qərarların qəbul edilməsi üsuluna görə onlar üzərində işdə iştirak edənlərin sayından asılı olaraq fərdi və kollektivə bölünürlər. Kollektiv qərarlar məşvərətçi, birgə və parlament xarakterlidir. Məsləhətçi qərar nəzərdə tutur ki, son qərarı verən şəxs ətrafındakılarla - tabeliyində olanlarla və ya ekspertlərlə məsləhətləşir, sonra isə verilən tövsiyələri nəzərə alaraq öz seçimini edir. Birgə qərar konsensus əsasında bütün iştirakçıların qarşılıqlı razılığı nəticəsində, parlament qərarı isə ona görə qəbul edilir ki, orada iştirak edən şəxslərin əksəriyyəti onunla razılığını ifadə edir.
Əvvəlcədən müəyyənləşmə baxımından idarəetmə qərarları adətən proqramlaşdırılmış və proqramlaşdırılmamış bölünür. Vəziyyətin inkişafının məntiqi birincinin qəbul edilməsinə gətirib çıxarır, bununla əlaqədar olaraq yalnız hərəkətlərin başlama anını, onların intensivliyinin dərəcəsini və nəticəni optimallaşdıran digər parametrləri seçmək qalır. Çox vaxt bu cür qərarlar standart, mütəmadi olaraq təkrarlanan vəziyyətlərdə, məsələn, nəqliyyatda, nəzərdə tutulmuş vaxt gəldikdə, qatarın yola düşməsi barədə siqnal verilir. Bunun əksinə olaraq, proqramlaşdırılmamış qərarlar fövqəladə şəraitdə qəbul edilir və müxtəlif təcrübələri, xüsusi tədqiqatların məlumatlarını, menecerin sənətini və istedadını birləşdirən fərdi yaradıcı yanaşma tələb edir.
9. İnkişaf üsuluna görə intuitiv, adaptiv və analitik (rasional) həllər fərqləndirilir. İntuitiv qərar menecerin öz seçiminin düzgün olduğuna dair fərziyyəsinə əsaslanır (intuisiya proqnozlaşdırmaq, güman etmək, qabaqcadan görmək qabiliyyətidir). Bu qərara altıncı hiss adlanan, geniş dünyagörüşünə malik olan və eyni zamanda minimal vaxta sahib olan ən təcrübəli menecerləri ziyarət edən bir növ fikir təsir göstərir ki, bu da vəziyyət haqqında uzun müddət düşünməyə imkan vermir. Adaptiv qərar ümumi biliyə, sağlam düşüncəyə və menecerin müsbət (və ya mənfi) təcrübəsinə əsaslanır. Bu, keçmişdə oxşar vəziyyətdə uğurlu olan hərəkətləri əhatə edir (düzəlişlə, əlbəttə ki, bu günə qədər). Belə bir qərarın müsbət tərəfi onun qəbulunun sadəliyi və sürətidir, lakin bir sıra əhəmiyyətli çatışmazlıqlara malikdir.
Analitik (rasional) qərar digərlərindən keçmiş təcrübədən asılı olmaması ilə fərqlənir. O, obyektiv analitik proseslə əsaslandırılır. Rasional qərar elmi metodlardan və obyektiv meyarlardan istifadəni nəzərdə tutur. Lakin bu halda da tam rasionalizm mümkün deyil.
Təsdiqləmə üsuluna görə idarəetmə qərarları sənədləşdirilmiş (və ya sabit, yəni sənəd şəklində - əmr, göstəriş, məktub və s.) və sənədsiz (sənədli forma olmadan, şifahi) bölünə bilər.
İdarəetmə qərarlarının təsnifatı əsasən şərti xarakter daşıyır. Bununla belə, idarəetmə qərarlarının keyfiyyətinə olan tələblər adətən sabitdir.
2 . MALİYYƏ QƏRARLARININ QƏBUL EDİLMƏSİ
Maliyyə menecmenti sahəsində qəbul edilən ən mühüm qərarlar investisiya məsələlərinə və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin seçiminə aiddir.
İnvestisiya qərarları aşağıdakı məsələlər üzrə qəbul edilir:
aktivlərin strukturunun optimallaşdırılması, onların dəyişdirilməsi və ya ləğv edilməsi ehtiyacının müəyyən edilməsi;
investisiya siyasətinin, onun həyata keçirilməsi üsul və vasitələrinin işlənib hazırlanması;
maliyyə ehtiyaclarının müəyyən edilməsi;
bütövlükdə şirkət üçün investisiya planlaması; istehsalat bölmələrində hazırlanmış investisiya layihələrinin işlənib hazırlanması və təsdiq edilməsi;
portfelin idarə edilməsi.
İnvestisiya qərarları maliyyə idarəetməsində iki növ maliyyə idarəetməsinin ayrılmasını nəzərdə tutur: qısamüddətli və uzunmüddətli, öz spesifik xüsusiyyətlərinə malikdir.
Qısamüddətli investisiya qərarları firmanın cari dövr üçün kapital strukturunun müəyyən edilməsinə yönəldilir ki, bu da onun balansında əks olunur. Bu cür qərarların qəbul edilməsi maliyyə menecerlərindən şirkətin qısamüddətli maliyyə idarəçiliyi sahəsində dərin peşəkar biliklərə, cari bazar tendensiyalarını nəzərə almaqla onların həyata keçirilməsi üçün əsaslı metodları tətbiq etmək bacarığına malik olmasını tələb edir 4 .
Strateji adlandırılan uzunmüddətli investisiya qərarları şirkətin gələcəkdə uğurlu fəaliyyətini təmin etməyə yönəldilir və maliyyə menecerlərindən ən yaxşı istiqamətləri və yolları seçmək üçün müasir təhlil metodlarından istifadə etmək üçün xüsusi peşəkar biliklərə, praktiki təcrübəyə və bacarıqlara malik olmağı tələb edir. bazar iqtisadiyyatının inkişafının obyektiv qanunauyğunluqlarını nəzərə almaqla şirkətin gələcəkdə inkişafı üçün.
Maliyyələşdirmə mənbələrinin seçilməsi ilə bağlı qərarlar aşağıdakı məsələlər üzrə qəbul edilir:
şirkətin ən səmərəli fəaliyyətini təmin etmək üçün öz və borc vəsaitlərinin istifadəsinin optimal birləşməsi siyasətinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi;
ən əlverişli şərtlərlə kapitalın artırılması siyasətinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi;
dividend siyasəti və s.
2.1. Maliyyə qərarlarının təsnifatı
Proqnozlaşdırma effektivliyinə uyğun olaraq, həllər və sistemlər üçün adi, sinerji və asinergetik variantlar var.
Sistemin adi variantları o variantlardır ki, orada alınan effekt vahidinə resursların xərclənməsinin səmərəliliyi sözügedən sahə, fəaliyyət növü üçün qəbul edilmiş norma və standartlara uyğun gəlir.
Sistemin sinerjistik variantları qəbul edilərkən sistemin səmərəliliyi kəskin şəkildə artır, yəni təsir qeyri-mütənasib şəkildə artan şəkildə açıq şəkildə ifadə olunan variantlardır. Sinergetik həllər yeni intensiv texnologiyalar inkişaf etdirərkən və ya sistemlərin və ya əməliyyatların elementlərini birləşdirərkən ortaya çıxır. Hər halda bu təsir son nəticədə pul ifadəsində ifadə olunduğundan, texnologiyaların sinergik təsiri, əməyin təşkili və s. maliyyə sektorunda aşkar edilmişdir.
Maliyyə menecmentində idarəetmə qərarının sinerji təsiri leveraj effekti və ya leveraj adlanır. İdarəetmə qərarının sinerji göstəricisi fəaliyyətin qiymətləndirilməsi meyarına, xüsusən də təsirin əlavə parametri kimi daxil edilə bilər.
Asynergic, sistemin və (və ya) əməliyyatın səmərəliliyinin qeyri-mütənasib azalmasına səbəb olan variantları çağırmağa razılaşdı. Bu cür qərarların ən çox yayılmış səbəbləri arasında: qərarın icrasının gecikməsi, lazımi resursların olmaması, təşkilatlanmanın olmaması, motivasiya, qərarların yaratdığı münaqişələr və s.
Adi olanlar arasında sistemlər və həllər üçün aşağıdakı variant növlərini ayırd etmək olar: 1) səmərəsiz, problemi həll etməyə imkan verməyən; 2) rasional, yəni. problemi həll etməyə imkan verir; 3) optimal - kriteriyanın müəyyən etdiyi mənada problemi ən yaxşı şəkildə həll etməyə və ya meyarla müəyyən edilmiş mənada ən yaxşı sistemi qurmağa imkan verən variant.
Maliyyə qərarlarının hazırlanması, qəbulu və icrası üçün vaxt məhdudiyyətlərinin nəzərə alınmasının vacibliyi dərəcəsinə görə, real vaxt rejimində işləyən sistemlər fərqləndirilir - qərarların obyektə nəzarət etmək və idarə etmək üçün kifayət qədər tez qəbul edildiyi və həyata keçirildiyi sistemlər, o cümlədən fövqəladə hallar zamanı.böhran qərarlarının qəbulu.
Real vaxtda qəbul edilən qərarlardan “böhran qərarlarını” ayırmaq mümkün görünür. “Böhran” sözünün tərcüməsi “qərar vermə anı” kimi tanınır.
Böhran qərarını nəzarət obyektinin nəzarət olunmayan və ya qəbuledilməz vəziyyətlər sahəsinə keçməsi anına uyğun gələn qərar adlandırmağa razılaşaq.
Qərarın hazırlanması, qəbulu və icrası üçün mövcud olan müddətin qiymətləndirilməsində idarəetmə obyektinin dinamikasının nəzərə alınması məsələsi belə sistemlərin layihələndirilməsində mərkəzi məsələlərdən biridir.
İnvestisiya qərarına aşağıdakı amillər təsir edir: investisiya növü; investisiya layihəsinin dəyəri; mövcud layihələrin çoxluğu (rasional variantların sayı); məhdud maliyyə resursları; qərar riski və digər şərtlər və hallar.
İqtisadi investisiyalara ehtiyacın yaranmasının səbəbləri maddi-texniki bazanın yenilənməsi, istehsal fəaliyyətinin həcminin artması, yeni fəaliyyət növlərinin inkişafıdır.
İnvestisiyaların bölüşdürülməsinin məkan və müvəqqəti optimallaşdırılması var.
İnvestisiyaların bölüşdürülməsinin məkan optimallaşdırılması müəyyən bir dövr üçün maliyyə resurslarının ümumi məbləğinin yuxarıdan məhdudlaşdırıldığı belə bir optimallaşdırmadır. Tələb olunan investisiyaların ümumi məbləği müəssisənin mövcud resurslarından artıq olan bir neçə qarşılıqlı müstəqil investisiya layihələri mövcuddur. Ümumi mümkün kapital qazancını maksimuma çatdıran investisiya portfeli yaratmaq tələb olunur. Bu cür vəzifələr holdinqlərə xasdır.
İnvestisiyaların bölüşdürülməsinin müvəqqəti optimallaşdırılması planlaşdırılan ildə maliyyələşdirmə üçün mövcud olan maliyyə resurslarının ümumi həcminin yuxarıdan məhdudlaşdırıldığı bir optimallaşdırmadır. Planlaşdırma ilində eyni vaxtda həyata keçirilə bilməyən bir neçə müstəqil investisiya layihəsi mövcuddur. Ancaq gələn il qalan layihələr və ya onların bir hissəsi həyata keçirilə bilər. Layihələrin illər üzrə optimal şəkildə bölüşdürülməsi tələb olunur. Bu cür vəzifələr daha çox maliyyə və sənaye qrupları üçün xarakterikdir.
Aşağıdakı investisiya obyektləri fərqləndirilir: əsas vəsaitlər və qeyri-maddi aktivlər; qiymətli kağızlara maliyyə qoyuluşları; depozitlərə maliyyə qoyuluşları.
İnvestisiya qərarının qəbul edilməsi, hər hansı digər idarəetmə fəaliyyəti kimi, müxtəlif rəsmiləşdirilmiş və qeyri-rəsmi üsullardan istifadəyə əsaslanır. Qərarların qəbulu zamanı qərar qəbul etmə alqoritmləri və maliyyə sisteminin fəaliyyətinin effektivliyinin qiymətləndirilməsi meyarları mühüm rol oynayır.
3. MALİYYƏ İDARƏETMƏSİ QƏRARLARININ KEYFİYYƏTİNİN VƏ SƏMƏRƏLİYİNİN TƏMİN EDİLMƏSİ ŞƏRTLƏRİ
İdarəetmə qərarının keyfiyyəti müəyyən istehlakçını (konkret istehlakçıları) qane edən və onun həyata keçirilməsinin reallığını təmin edən qərar parametrlərinin məcmusudur.
İdarəetmə qərarının qəbulu prosesinə sistemli yanaşmanın tətbiqi problemin strukturunu, onun həlli sistemini, sistemin tərkib hissələrinin qarşılıqlı əlaqəsini və onların təkmilləşdirilməsi ardıcıllığını müəyyən etməyə imkan verir.
Birincisi, nəyi əldə etməli olduğumuzu, həll 5-in hansı parametrlərə sahib olması lazım olduğunu aydın şəkildə ifadə etmək lazımdır.
İdarəetmə qərarlarının keyfiyyət parametrlərinə aşağıdakılar daxildir:
entropiya indeksi, yəni. kəmiyyət pozğunluğu problemi. Əgər problem kəmiyyət göstəriciləri olmadan yalnız keyfiyyətcə tərtib edilirsə, entropiya göstəricisi sıfıra yaxınlaşır. Problemin bütün göstəriciləri kəmiyyətlə ifadə olunarsa, entropiya göstəricisi birinə yaxınlaşır;
investisiya riskinin dərəcəsi;
keyfiyyət, xərclər və vaxt baxımından həllin həyata keçirilməsi ehtimalı;
nəzəri modelin onun əsasında işlənib hazırlanmış faktiki məlumatlara adekvatlıq dərəcəsi (və ya proqnozun dəqiqlik dərəcəsi, yaxınlaşma əmsalı).
İdarəetmə qərarlarının yüksək keyfiyyətini və səmərəliliyini təmin etmək üçün əsas şərtlərə aşağıdakılar daxildir:
idarəetmənin elmi yanaşmalarının idarəetmə həllərinin işlənib hazırlanmasına tətbiqi;
iqtisadi qanunların idarəetmə qərarlarının səmərəliliyinə təsirinin öyrənilməsi;
qərar qəbul edəni keyfiyyətli məlumatla təmin etmək;
hər bir qərarın funksional xərclərinin təhlili, proqnozlaşdırılması, modelləşdirilməsi və iqtisadi əsaslandırılması üsullarının tətbiqi;
problemin strukturlaşdırılması və məqsədlər ağacının qurulması;
həllərin müqayisəliliyinin (müqayisəliliyinin) təmin edilməsi;
çoxvariantlı həllərin təmin edilməsi;
qərarın hüquqi qüvvəsi;
informasiyanın toplanması və emalı prosesinin, həllərin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi prosesinin avtomatlaşdırılması;
yüksək keyfiyyətli və effektiv həll üçün məsuliyyət və motivasiya sisteminin inkişafı və fəaliyyət göstərməsi;
həllin həyata keçirilməsi mexanizminin olması.
Sonda qeyd etmək istəyirəm ki, müasir şəraitdə Rusiya maliyyə menecmentinin inkişafına şirkətlərin maliyyəsinin idarə edilməsində lazımi sayda ixtisaslı menecerlərin və mütəxəssislərin olmaması təsir göstərir.
Rusiya müəssisələrində maliyyə idarəetməsinin Qərb üsullarının uğursuz tətbiqinin səbəblərini aşağıdakılar adlandırmaq olar: 6 aşağı maliyyə intizamı, mühasibat uçotunun olmaması, maliyyə hesabatlarında qeyd olunan reallığa uyğun olmayan məlumatlar. Müəssisələrin maliyyə vəziyyətinin qiymətləndirilməsinin aparıldığı maliyyə hesabatları çox vaxt işin real vəziyyətini əks etdirmir. Müəssisədə müxtəlif növ resursların idarə edilməsinin aydın olmayan maliyyə mexanizmi və yumşaq büdcə məhdudiyyətləri siyasəti maliyyə menecmentinin inkişafını çətinləşdirir.
NƏTİCƏ
Yuxarıda deyilənlərə əsasən, bütün kiçik müəssisələrdə aşağıdakı nəticələrə gəlmək olar, maliyyə fəaliyyəti demək olar ki, mövcud deyil: müəssisənin bəzi yaranan problemləri rəhbər tərəfindən mühasib, ekspert və ya kənar məsləhətçinin iştirakı ilə müzakirə edilir. Kiçik və orta müəssisələrdə funksiyaların birləşdirilməsi əsasında cari maliyyə fəaliyyəti digər şöbələr (mühasibat uçotu, inzibatçılıq, informasiya xidməti və s.) tərəfindən həyata keçirilir. Ciddi maliyyə qərarları (investisiya, mənfəətin uzunmüddətli və orta müddətli bölgüsü) Baş İdarə tərəfindən qəbul edilir.
Gələcəkdə müəssisənin fəaliyyəti bir çox xarici və daxili amillərdən asılı olacağından, maliyyə təkmilləşdirmə proqramlarının işlənib hazırlanması şəklində yanaşma “bazar mühitində yeni çağırışları proqnozlaşdırmağa və onlara adekvat cavab verməyə” imkan verəcək. 7
İdarəetmə qərarının keyfiyyətini və səmərəliliyini artırmaq üçün yuxarıda göstərilən şərtləri yerinə yetirmək olduqca çətindir və baha başa gəlir. Sadalanan şərtlərin tam dəstinin yerinə yetirilməsi haqqında yalnız bahalı obyektlər (layihələr) üzrə rasional idarəetmə qərarları üçün danışa bilərik. Eyni zamanda rəqabət obyektiv olaraq hər bir investoru idarəetmə qərarının keyfiyyətini və səmərəliliyini artırmağa məcbur edir.
İSTİFADƏLƏR
Övladlığa götürmə idarəedici qərarlar böhran idarəçiliyində
Xülasə >> İdarəetməBöhran idarəçiliyində - təhlükəsizlik şərtlər, nə vaxt maliyyəçətinliklər ola bilməz ... nəzərə alınır onlar prosesdə rəy qəbul qərarlar. Bundan əlavə, onlar ... ilə tələb qiymət səviyyəsinin qarşısını alırlar təmin edir sonrakı onlar həyata keçirilməsi və qeyriləri. Sürətləndirilmiş...
maliyyə cəhətdən-aqrar-sənaye kompleksi müəssisəsinin iqtisadi təhlili (1)
Diplom işi >> İqtisadiyyatyollar onlar həyata keçirilməsi analizdir... təmin edir qəbuləsaslandırılmışdır qərarlar maliyyə- məsuliyyətin idarə edilməsi, təhlükəsizlik müəssisələr maliyyə... minimuma hörmət etməklə şərtlər maliyyə davamlılıq...
maliyyə cəhətdən-aqrar-sənaye kompleksi müəssisəsinin iqtisadi təhlili (2)
Dissertasiya işi >> Maliyyə elmləriyollar onlar həyata keçirilməsi analizdir... təmin edir qəbuləsaslandırılmışdır qərarlar aşağıdakı biznes sahələrində: maliyyə- məsuliyyətin idarə edilməsi, təhlükəsizlik müəssisələr maliyyə... minimuma hörmət etməklə şərtlər maliyyə davamlılıq...
Basovski, L.E. Maliyyə menecmenti [Mətn]: dərslik. – M.: İNFRA-M, 2002. – 240 s.
Gerchikova, I.N. İdarəetmə [Mətn]: dərslik. - M.: Banklar və birjalar, UNITI, 1997. - 501 s.
Holstein, G.Ya. İdarəetmə qərarlarının qəbulu üçün iqtisadi vasitələr [Mətn]: dərslik. müavinət.- Taqanroq, TRTU, 1999.-130s.
Qribov, V.D. İdarəetmə [Mətn]: dərslik. müavinət. – M.: KNORUS. - 2008. - 280 s.
İvasenko, A.G., Pavlenko, V.A. Maliyyə menecmenti [Mətn]: dərslik. - Novosibirsk: NGTU nəşriyyatı, 2002. - 175 s.
Kalyakin, O.A. Müəssisə idarəetməsinin təkmilləşdirilməsi haqqında // Sosial və humanitar biliklər. - 2007 - № 6. - ilə. 150 - 154.
Laptev, S.V., Şuklov L.V. Rusiya Maliyyə İdarəetmə Modelinin formalaşması nümunələri // Korporativ Maliyyə Menecmenti. - 2004. - No 6 - s. 2 - 8.
Lytnev, OA Maliyyə idarəetməsinin əsasları. I hissə [Mətn]: dərslik / Kalininqr.un-t. - Kalininqrad, 2000. - 120 s.
Ümumi və xüsusi idarəetmə [Mətn]: dərslik / altında. red. A.L. Qaponenko, A.P. Pankrukhina - M.: RAGS nəşriyyatı, 2001. - 568 s.
İdarəetmənin əsasları [Mətn]: dərslik. universitetlər üçün / D.D.Vaçuqov, T.E.Berezkina, N.A. Kislyakov.-2-ci nəşr. yenidən işləmə və əlavə - M.: Ali məktəb, 2003. -S.218.
6 Laptev, S.V., Shuklov, L.V. Rusiya Maliyyə İdarəetmə Modelinin formalaşması nümunələri // Korporativ Maliyyə Menecmenti. - 2004. - No 6 - s. 8. Təhlükəsizlik şərtlər böyümə üçün maliyyə resursları... təmin edin həyata keçirilməsi məqsədlər maliyyə siyasətçilər, qərar onun strateji... həyata keçirilməsi maliyyə siyasətlər və töhfələr verir onlar baxılması üçün Dövlət Dumasına və qəbul ...
Maliyyə idarəetməsi üçün qərarların qəbulu mühitinin xüsusiyyətləri. Müəssisənin maliyyə fəaliyyəti müəssisələrin təsərrüfat fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi proseslərinin məcmusudur. Maliyyə menecmenti maliyyələşdirmə proseslərinin rasional idarə edilməsi sistemi, eləcə də ümumi müəssisə idarəetmə sisteminin ən mühüm komponentidir.
Maliyyə fəaliyyəti digər müəssisələrlə (təchizatçılar, müştərilər), bank institutları, sığorta şirkətləri, işçi heyəti, səhmdarlar, vergi orqanları, audit şirkətləri və digər təsərrüfat subyektləri ilə münasibətlər nəticəsində yaranır. Bu münasibətlər ödənişlərin və vəsaitlərin daxilolmalarının məcmusunu ifadə edir.
Maliyyənin vəziyyəti məsələsi təsərrüfat prosesinin bütün iştirakçılarını maraqlandırır, çünki müəssisənin maliyyəsinin düzgün və rasional təşkili onun uğurlu istehsal-təsərrüfat fəaliyyətində müəyyənedici amildir. Təşkilatın vəsaitlərinin dövriyyəsi pulun hərəkəti ilə başlayır və onunla başa çatır, ona görə də maliyyə fəaliyyəti sahəsində qərarların qəbulu müəssisənin kommersiya fəaliyyətinin başlanğıc nöqtəsi və son nəticəsidir.
Mühasibat uçotu müəssisənin bütün təsərrüfat fəaliyyətinin informasiya təminatıdır. Ümumiləşdirsək, müəssisənin maliyyə fəaliyyətinin ən mühüm göstəriciləri maliyyə hesabatlarında öz əksini tapır.
Nəzarət obyekti maliyyə menecmentində - müəssisənin hesablaşma və digər hesablarından keçən nağd ödənişlərin və daxilolmaların davamlı axını kimi müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkəti. Nəzarət obyektinin əsas xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, pul mübadiləsi təkcə pul vəsaitləri ilə deyil, həm də kapitalın əmtəə-istehsal forması ilə əməliyyatların nəticəsidir.
İdarəetmə mövzusu, yəni. qərar qəbul edənlər maliyyə idarəsi və onun şöbələrinin mütəxəssisləri, maliyyə menecerləridir. İdarəetmə subyektlərinin əsas məqsədi mənfəətin formalaşması və səmərəli istifadəsi mexanizmi vasitəsilə müəssisənin maliyyə sabitliyini və rəqabət qabiliyyətini artırmaqdır. Maliyyə menecmenti subyektlərinin bir xüsusiyyəti menecerlərin təhsilinə və ixtisasına, maliyyə idarəetmə vasitələrini biliyinə artan tələblərin olmasıdır.
Maliyyə menecmenti sahəsində qərarların qəbul edilməsinə təsir edən amillərə aşağıdakılar daxildir:
Müəssisənin ixtisası (fəaliyyət sahəsi);
Müəssisənin təşkilati-hüquqi forması;
Siyasi və hüquqi mühit;
Podratçılarla rabitə kanallarının mövcudluğu;
Maliyyələşdirmə mənbələrinin mövcudluğu və növləri;
Maliyyə menecmentinin təşkilati və metodiki təminatı səviyyəsi;
İxtisaslı kadrların olması;
Vergi orqanları ilə münasibətlər və s.
Maliyyə menecmenti sahəsində həllər və onların xüsusiyyətləri. Fəaliyyəti zamanı maliyyə meneceri aşağıdakılar sahəsində idarəetmə qərarları qəbul etməlidir:
Maliyyə şərtlərinin (əməliyyatların) proqnozlaşdırılması;
Maliyyə fəaliyyətinin planlaşdırılması;
Pul dövriyyəsinin tənzimlənməsi;
İstehsal, investisiya və maliyyə fəaliyyətinin məsrəflərinin və nəticələrinin uçotu;
Kapitaldan istifadənin və investisiyanın effektivliyinin təhlili və qiymətləndirilməsi;
İstehsal və satış dövrünün bütün mərhələlərində vəsaitlərin xərclənməsinə və daxil olmasına nəzarət.
Maliyyə menecmenti sahəsindəki qərarlara misal olaraq borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi, maliyyə planının təsdiqi, təchizatçının hesab-fakturasının ödənilməsi qərarını göstərmək olar.
Maliyyə həllərinin aşağıdakı xüsusiyyətlərini ayırd etmək olar:
Qərar qəbul edən şəxsin yüksək məsuliyyət dərəcəsi, çünki belə qərarlar pul dövriyyəsi sferasına birbaşa təsir göstərir;
Həllləri kəmiyyətlə ifadə etmək bacarığı (pul baxımından). Məsələn, 50.000 rubl məbləğində kredit götürmək qərarı verildi;
Müəssisənin son nəticəsinə əhəmiyyətli təsir;
Onların hüquqi legitimliyini nəzərə almaq zərurəti;
Məqsəd mənfəətin formalaşması və səmərəli istifadəsi yolu ilə rəqabət qabiliyyətini artırmaqdır;
Sənədləşdirmə ehtiyacı
Yaxşı məntiqlilik (qərarlar intuitiv olmamalıdır);
avtomatlaşdırma imkanı;
Vaxt məhdudiyyətlərinin xüsusi əhəmiyyəti;
Siyasi və hüquqi mühitin vəziyyəti böyük əhəmiyyət kəsb edir.
Maliyyə qərarlarının qəbulu üsulları. Maliyyə fəaliyyəti sahəsində qərarların qəbul edilməsinin əsas üsulları:
Maliyyə təhlili üsulları kommersiya fəaliyyətinin bütün iştirakçıları tərəfindən maraqlarını optimallaşdırmaq üçün qərarlar qəbul etmək üçün istifadə olunur. Maliyyə təhlili müəssisənin maliyyə hesabatlarında təqdim olunan məlumatlar əsasında aparılır.
Sahibkarlar kapitalın gəlirliliyini artırmaq, şirkətin sabitliyini təmin etmək üçün maliyyə hesabatlarını təhlil edirlər. Kreditorlar və investorlar kreditlərin və depozitlərin risklərini minimuma endirmək üçün təhlil metodlarından istifadə edirlər. Beləliklə, qəbul edilən qərarların keyfiyyəti əsasən qərarın analitik əsaslandırılmasının keyfiyyətindən asılıdır.
Maliyyə təhlili metodologiyasına üç blok daxildir:
1) müəssisənin maliyyə nəticələrinin təhlili;
2) müəssisənin maliyyə vəziyyətinin təhlili;
3) müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəliliyinin təhlili.
Maliyyə təhlili maliyyə resurslarının formalaşmasına və pul vəsaitlərinin hərəkətinə təsir göstərə bilən yuxarı rəhbərliyin səlahiyyətidir. Müəssisənin maliyyəsi ilə bağlı idarəetmə qərarları müəssisənin strateji istiqaməti və iqtisadi səmərəliliyin artması baxımından qiymətləndirilməlidir.
Maliyyə təhlili müəssisənin maliyyə vəziyyətini obyektiv qiymətləndirməyə, əldə edilmiş vəziyyətin amillərini və səbəblərini müəyyən etməyə, maliyyə sahəsində idarəetmə qərarlarını hazırlamağa və əsaslandırmağa, maliyyə vəziyyətinin yaxşılaşdırılması və səmərəliliyinin artırılması üçün ehtiyatları müəyyən edib səfərbər etməyə imkan verir.
Maliyyə təhlilinin nəticəsi menecerlərin məlumatlılıq səviyyəsinin yüksəldilməsi, eləcə də maliyyə qərarlarının etibarlılığının artması olmalıdır.
Maliyyə planlaşdırma üsullarıüçün istifadə olunur:
İstehsal və investisiya fəaliyyətinin zəruri resurslarla təmin edilməsi;
Təsərrüfat subyektləri, banklar, vergi orqanları, sığorta şirkətləri ilə rasional maliyyə münasibətlərinin qurulması və s.
Kapitalın səmərəli qoyulması yollarının müəyyən edilməsi, ondan istifadənin rasionallıq dərəcəsinin qiymətləndirilməsi;
Vəsaitlərdən qənaətlə istifadə etməklə mənfəətin artırılması üçün ehtiyatların müəyyən edilməsi və səfərbər edilməsi;
Ödəniş vasitələrinin formalaşmasına və xərclənməsinə nəzarət.
Maliyyə planlaşdırmasının əsas aləti biznes planının hazırlanmasıdır. Maliyyə planı istehsal və marketinq planlarının hesablamalarının nəticələrini özündə birləşdirir və aşağıdakı əsas hesablamaları (təxminləri) ehtiva edir:
Məhsulların satış həcminin təxmini;
Pul vəsaitlərinin mədaxil və məxaric balansı;
Mənfəət və zərər planı;
Planlaşdırılmış balans;
Malların zərərsiz satışının hesablanması.
Biznes planın maliyyə hissəsinə həmçinin investisiya strategiyasının əsaslandırılması üçün hesablamalar, kreditlər üzrə inventar dəstəyi, gəlirlilik hesablamaları və maliyyə sığortası risklərinin qiymətləndirilməsi daxildir.
Biznes planın əsas maliyyə göstəriciləri: mənfəət, rentabellik, kapitalın məhsuldarlığı, məhsulların kapital tutumu, istehsal xərcləri - məhsulların istehsalı və satışının göstəriciləri ilə əlaqələndirilməlidir.
Maliyyə tənzimlənməsi və nəzarəti üsulları planlardan yaranan sapmaların vaxtında diaqnostikasına və sapmaların səbəblərini aradan qaldırmaq və ya planlaşdırılmış göstəricilərə yenidən baxmaq üçün qərar qəbul etməyə yönəlmişdir.
Struktur bölmələrin, bütövlükdə təşkilatın maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin təsiri təşkilatın müxtəlif səviyyələrində menecerlər, menecerlər, mütəxəssislər tərəfindən qəbul edilən maliyyə qərarlarının etibarlılığından, optimallığından asılıdır. Maliyyə qərarlarının mahiyyəti maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti üçün normal şəraitin təmin edilməsi ilə təşkilatın iqtisadi və sosial inkişafının müəyyən məqsədlərinə nail olmaq ilə bağlı zəruri hərəkətlər, funksiyalar sistemini müəyyən etməkdir.
Maliyyə qərarı menecerlərin, mütəxəssislərin müəyyən ixtisasların, praktik təcrübənin, işgüzar bacarıqların həyata keçirilməsinə əsaslanan peşəkar, yaradıcı fəaliyyətinin nəticəsidir. Buna görə də, maliyyə qərarlarının keyfiyyətinə aşağıdakılarla bağlı yüksək tələblər qoyulur:
Qanuniliyi ilə
elmi etibarlılıq
səriştə
Ardıcıllıq
tamlıq
Vaxtlılıq
Səmərəlilik
Maliyyə qərarlarının qanuniliyi rəhbərlərin və mütəxəssislərin dövlətin hüquqi çərçivəsi, təşkilatın normativ sənədləri çərçivəsində bütün zəruri hərəkətləri həyata keçirməsini nəzərdə tutur. Əks halda onların fəaliyyəti qeyri-qanuni, qeyri-qanuni olacaq.
Elmi əsaslandırılmış maliyyə qərarları obyektiv iqtisadi qanunların təsiri, real maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmaqla müəyyən qaydalar əsasında aparılan balanslaşdırılmış maliyyə-iqtisadi hesablamalar əsasında qəbul edilir.
Kompetensiya menecerlərin, menecerlərin, mütəxəssislərin müəyyən peşə ixtisaslarına, praktik təcrübəyə, biliklərə, metodlara, qaydalara, prinsiplərə, maliyyə fəaliyyəti üçün normalara, maliyyə bazarının şərtlərinə, qərarla bağlı bütün zəruri məlumatlara malik olmasını nəzərdə tutur.
Ardıcıllıq zəruri əlaqənin mövcudluğu, təşkilatın xarici mühitinin tələbləri ilə qəbul edilən maliyyə qərarlarının ardıcıl vəhdəti, əvvəllər qəbul edilmiş qərarlarla davamlılıq deməkdir.
Tamlıq menecerlərin və mütəxəssislərin obyekt, idarəetmə subyektləri, məqsədləri, vəzifələri, qəbul edilmiş maliyyə qərarlarının həyata keçirilməsi üsulları haqqında bütün zəruri məlumatlara malik olmasını nəzərdə tutur.
Vaxtlılıq o deməkdir ki, bütün maliyyə qərarları müvafiq və adekvat olmalıdır, çünki bu keyfiyyətlərin olmaması qəbul edilmiş qərarların icrası imkanlarının tam və ya qismən itirilməsinə səbəb olur.
Effektiv maliyyə qərarları müəyyən tələb olunan ödəmə qabiliyyəti, likvidlik, biznes, bazar fəaliyyəti, maliyyə sabitliyi, təşkilatın gəlirliliyi, habelə minimal maliyyə riskləri tələb edən meyarlar əsasında qəbul edilir.
İri, orta təşkilatların funksional maliyyə idarəçiliyi münasibətlərinin iştirakçıları aşağıdakılardır:
* təşkilatın rəhbəri - direktor (ən çox yayılmış idarəetmə funksiyaları);
* təşkilatın idarə heyəti və ya digər kollegial idarəetmə orqanı (verilmiş səlahiyyətlər daxilində ümumi idarəetmə funksiyaları);
* iqtisadi, maliyyə idarəetməsi (verilmiş səlahiyyətlər daxilində ümumi idarəetmə funksiyaları);
* maliyyə şöbəsi (müəssisənin aktiv və öhdəliklərinin idarə edilməsi,
paritet);
planlaşdırma şöbəsi (büdcələşdirmə, maliyyə dizaynı);
monitorinq şöbəsi (müşahidə, maliyyə-iqtisadi təhlil):
mühasibat uçotu (mühasibat, nəzarət, hesabat).
Kiçik bizneslərdə maliyyə menecmenti ilə işləyir
rəhbər - direktor, baş mühasib, vəzifələri bilavasitə daxil olduqları və normativ sənədlərlə tənzimlənən digər rəhbərlər, mütəxəssislər tərəfindən dəqiqləşdirilir.
Maliyyə qərarlarının işlənib hazırlanması, həyata keçirilməsi proseduru, maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin optimal səmərəliliyini təmin edən ümumi qaydalara, prinsiplərə əsaslanan təşkilatın mütəxəssisləri, kollegial idarəetmə orqanları, digər vəzifəli şəxslər tərəfindən müəyyən funksiyaların yerinə yetirilməsi üçün müəyyən bir prosedurdur. mövcud qanunvericilikdə nəzərdə tutulmuş səlahiyyətlərə uyğun olaraq təşkilatın, təşkilat tərəfindən verilmiş hüquq və vəzifələri.
Maliyyə həllərinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi proseduru aşağıdakı prinsiplərə əsaslanır:
1) maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin innovativ xarakterini qeyd-şərtsiz təmin etmək, texnologiyaların daim yenilənməsi, texniki yenidən təchiz edilməsi, avadanlıqların, nomenklaturanın, məhsulların çeşidinin müasirləşdirilməsi;
2) Maliyyə-təsərrüfat münasibətlərinin idarə edilməsində komandanlıq və kollegiallığın zəruri birləşməsi;
3) mövcud qanunvericiliyin, beynəlxalq hüququn, təşkilatın normativ sənədlərinin tələbləri ilə qəbul edilən qərarlar prosesində fəaliyyətin qanuniliyinin məcburi təmin edilməsi;
4) çoxşaxəli alternativ əsasda qərar layihələrinin kollektiv şəkildə hazırlanması ehtiyacı;
5) təşkilatın kifayət qədər rəqabət qabiliyyətinin saxlanması;
6) biznes risklərinin optimal birləşməsinin və maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin effektivliyinin əvəzsiz qiymətləndirilməsi;
7) məxfilik rejiminə ciddi riayət edilməsi, kommersiya sirrinin qorunması.
Maliyyə həllərinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi proseduru aşağıdakı addımları əhatə edir: 1) həll variantının hazırlanması;
2) qərar qəbulu;
3) qərarın icrası.
Hazırlıq mərhələsi lazımi məlumatları toplamaq, təhlil etmək, vəziyyəti təsvir etmək, həll üsullarını formalaşdırmaq, məqsədləri, vəzifələri formalaşdırmaq, alternativ variantlar hazırlamaq, səmərəliliyin qiymətləndirilməsi meyarlarını hazırlamaq üçün həllər layihələrinin hazırlanması üçün zəruri olan menecerlərin və mütəxəssislərin müəyyən bir ardıcıllığını əhatə edir. qəbul edilən qərarın riskləri. Qərarın düzgün və vaxtında verilməsi maliyyə-iqtisadi məlumatların təhlilinin keyfiyyətindən və nəticələrindən asılıdır. Hər bir variant üçün zəruri resursların siyahısı, həllin həyata keçirilmə vaxtı, nəticələr, səmərəlilik, risklər, məsul icraçılar müəyyən edilir.
Qərarların qəbulu mərhələsi optimal maliyyə həlli variantının seçilməsi, onun nəzərdən keçirilməsi, sənədləşdirilməsi, təsdiqi ilə bağlı tədbirlər sistemini əhatə edir. Maliyyə qərarlarının işlənib hazırlanması, qəbul edilməsi proseduru çoxsəviyyəli, iyerarxikdir və idarəetmənin təsdiq edilmiş təşkilati strukturuna, struktur bölmələrinin rəhbərləri, ayrı-ayrı işçilər arasında funksiyaların, hüquq və vəzifələrin bölüşdürülməsinə uyğundur və əhəmiyyət səviyyələri ilə xarakterizə olunur. qəbul edilmiş qərarlara görə məsuliyyət:
1) təşkilatların təsisçiləri, sahibləri;
2) təşkilatın rəhbəri;
3) maliyyə direktoru, Ç. mühasib;
4) şöbələrin, struktur bölmələrin rəhbərləri;
5) ayrı-ayrı işçilər, öz səlahiyyətləri daxilində mütəxəssislər.
Təşkilatda hüquq və vəzifələrin idarə edilməsi, bölüşdürülməsi, tənzimlənməsi prinsiplərinə uyğun olaraq ağlabatan maliyyə qərarlarının qəbulu ilə bağlı bütün qərarlar həyata keçirilə bilər:
birincisi, təşkilatın yeganə rəhbəri kimi,
ikincisi, kollegial idarəetmə orqanı;
üçüncüsü, təşkilatın və kollegiyanın rəhbəri
idarəetmə.
Yekun qərar, bir qayda olaraq, təşkilat rəhbərinin özündə qalır. Kollegial idarəetmə orqanının qərarları protokollarla rəsmiləşdirilir. Təşkilat rəhbərinin qərarları ünvanlandığı şəxs üçün məcburi olan əmrlər, sərəncamlar, göstərişlər ilə rəsmiləşdirilir.
Maliyyə direktoru, baş mühasib, departament strukturlarının rəhbərləri, idarələrin, o cümlədən nümayəndəliklərin, filialların, əlavə idarələrin rəhbərləri onlara verilmiş səlahiyyətlərə uyğun olaraq müvafiq iyerarxiya səviyyəsində qərarlar qəbul edirlər. Onların qərarları müvafiq tabeliyində olanlar üçün məcburi olan əmrlər, göstərişlər ilə rəsmiləşdirilir.
Fərdi menecerlər və mütəxəssislər vəzifə təlimatları ilə verilmiş səlahiyyətlərə uyğun olaraq mövcud qanunvericilik, təşkilatın normativ sənədləri çərçivəsində maliyyə qərarları qəbul edirlər. İnzibati, tənzimləyici qərar sənədləri işgüzar ünsiyyət üçün sənədli təminat qaydalarına, standartlarına uyğun olaraq tərtib edilir.
Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin ən mürəkkəb, məsuliyyətli sahələrində qərarlar təşkilatın rəhbərləri, mütəxəssisləri tərəfindən onların ilkin öyrənilməsi, zəruri maliyyə-iqtisadi hesablamalar, risklərin qiymətləndirilməsi, qərarların effektivliyi, ekspertiza, məsləhətləşmələr və təsdiq.
Maliyyə qərarlarının işlənib hazırlanması və qəbulu proseduru rəsmiləşdirilir. təşkilatın optimal səmərəli maliyyə fəaliyyətinin təmin edilməsi ilə bağlı menecerlərin və mütəxəssislərin ən ümumi, daim təkrarlanan məqsədyönlü zəruri hərəkətlərinin müəyyən məntiqi ardıcıllığını təmsil edən bir alqoritm şəklində.
Maliyyə qərarının icrası aşağıdakılara uyğun olaraq həyata keçirilir:
1) inzibati sənəd;
2) maliyyə planı;
3) cədvəl;
4) investisiya layihəsi;
5) böhran əleyhinə tədbirlər.
Qəbul edilmiş qərar həmişə onun həyata keçirilməsi üçün real plan tələb edir. Təşkilatın menecerləri və mütəxəssisləri tərəfindən maliyyə qərarlarının icrası idarəetmənin tam dövrü ilə əlaqəli bütün funksiyaların həyata keçirilməsini əhatə edir. Bundan əlavə, rəhbər və mütəxəssislərin hüquq və vəzifələrinin düzgün bölüşdürülməsi böyük əhəmiyyət kəsb edir.
Aşağıdakı məlumatlara əsasən Miller-Orr modelindən istifadə əsasında kommersiya təşkilatının valyuta hesabındakı vəsaitlərin idarə edilməsi üzrə optimal siyasət təklif edin: 1) xarici valyuta hesabında vəsaitlərin minimum qalığı 0,25 milyon avro təşkil edir; 2) gündəlik nağd pul axınının dağılması - 6,25 milyon avro; 3) standart kənarlaşma - gündə 2500 avro; 4) dövlət qiymətli kağızları üzrə faiz dərəcəsi - gündə 0,025%; 5) qiymətli kağızların alqı-satqısı əməliyyatı xərcləri - 80 avro.
1. Hesabdakı vəsait qalığının məbləğinin onun minimum və maksimum dəyəri arasında dəyişmə diapazonunun hesablanması (dəyişmə diapazonu - R):
R \u003d 3h 3v (3hbhq2) : (4hi),
burada R - variasiya diapazonu, avro;
b - qiymətli kağızların alqı-satqısı əməliyyatı xərcləri, avro;
q2 - gündəlik pul vəsaitlərinin hərəkətinin dispersiyası, ABŞ dolları;
i - dövlət qiymətli kağızları, vahidlərin səhmləri üzrə orta gündəlik faiz dərəcəsi.
R \u003d 3h 3v (3h80h6250000) : (4h0,00025) \u003d 34341 avro
2. Nağd pulun yuxarı həddinin hesablanması (Сmax):
Cmax = Smin + R,
burada Smin xarici valyuta hesabındakı vəsaitin minimum qalığıdır, ABŞ dolları;
Cmax \u003d 250000 + 34341 \u003d 284341 avro
3. Küncün hesablanması (Сz):
Сz = Smin + R/3 = 250000 + 34341/3 = 261447 avro.
Beləliklə, nağd pul qalığı 284 341 avroya yüksələrsə, 284 341 avro yatırılmalıdır. - 261447 avro. = 22894 avro. yüksək likvidli qiymətli kağızlara çevrilir. Nağd pul qalığı 250.000 avroya düşərsə, yüksək likvidli qiymətli kağızları 11447 = 261447 - 250.000 avroya satmalısınız. və tələb olunan məbləğdə vəsaiti bərpa etmək.
Yu n i t i
Moskva. 2010
UDC 658.14/.17(075.8)
BBK 65.291.9-Sh73-1
Rəyçilər:
AL. Ayupov
(İqtisadiyyat, maliyyə və mühasibat uçotu kafedrasının müdiri
Togliatti Dövlət Universiteti);
iqtisad elmləri doktoru, professor V. P. Fomin
(Mühasibat uçotu və iqtisadi təhlil şöbəsi
Samara Dövlət İqtisad Universiteti)
Nəşriyyatın baş redaktoru N.D. Eriaşvili,
hüquq elmləri namizədi, iqtisad elmləri doktoru, professor,
Elm və texnologiya sahəsində Rusiya Federasiyası Hökumətinin Mükafatı laureatı
Kogdenko, Vera Gennadievna.
K57 Qısa və uzunmüddətli maliyyə siyasəti:
dərs kitabı xüsusi qeydiyyatdan keçmiş universitet tələbələri üçün dərslik
"Maliyyə və kredit", "Mühasibat uçotu,
təhlil və audit”, “Dünya iqtisadiyyatı”, “Vergilər və
vergitutma” / V.G. Kogdenko, M.V. Melnik, I.L. olardı-
kovnikov. - M.: UNİTİ-DANA, 2010. - 471 s.
I. Melnik, Marqarita Viktorovna.
II. Bykovnikov, İlya L.
ISBN 978-5-238-01690-0
CIP RSL agentliyi
Dərslik təşkilatın müasir maliyyə modelini təqdim edir
təşkilat strateji biznes təhlilinə və əsaslandırılmasına diqqət yetirir
təşkilatın dəyərinin qiymətləndirilməsi yolu ilə idarəetmə qərarları və
onun artım amilləri. Bu model dövləti xarakterizə etməyə imkan verir
onun marketinq, investisiya, əməliyyat kontekstində təşkilat
rasional və maliyyə fəaliyyətlərinin istiqamətini müəyyən edir
idarəetmə qərarları qəbul etmək və onları maliyyə yardımı ilə qiymətləndirmək
proqnozlar və biznesin qiymətləndirilməsi.
İqtisadi ixtisasların tələbələri, eləcə də müəllimlər üçün
lei və iqtisadiyyat, maliyyə, mühasibat uçotu, idarəetmə sahəsində mütəxəssislər.
BBK 65.291.9-18ya73-1
ISBN 978-5-238-01690-0
© UNITY-DANA NƏŞRİYAT EVİ, 2010
İstifadə və yaymaq üçün müstəsna hüquqa malikdir
Bütün kitabın və ya onun hər hansı bir hissəsinin hər hansı üsulla və ya daxildə reproduksiyası
hər hansı formada, o cümlədən internetdə yazılı şəkildə qadağandır
naşirin icazəsi.
© UNITY-DANA tərəfindən dizayn, 2010
Bazar iqtisadiyyatının möhkəmləndirilməsi və onun təsərrüfat subyektlərinin idarəetmə sistemində sürətləndirilmiş inkişafa yönəldilməsi şəraitində maliyyə idarəçiliyi funksiyası - maliyyə menecmenti getdikcə daha çox əhəmiyyət kəsb edir. Təşkilatın rəqabət qabiliyyəti və investisiya cəlbediciliyi həlledici dərəcədə maliyyə qərarlarının vaxtında qəbul edilməsindən və onların effektivliyindən asılıdır. Maliyyə qərarları bütün təkrar istehsal dövrünü əhatə edir, təbiətinə görə proqnozlaşdırıcı və mürəkkəbdir, bu da onların informasiya təminatına və analitik əsaslandırılmasına xüsusi tələblər qoyur.
Bir təşkilatın maliyyəsini idarə etmək üçün bütövlükdə təşkilatın fəaliyyətini dərindən və hərtərəfli başa düşmək lazım olduğundan, maliyyə qərarlarının qəbulu alqoritmləri təşkilatın fəaliyyətinin bütün əhəmiyyətli aspektlərinin qiymətləndirilməsini əhatə etməlidir: bazarın qiymətləndirilməsi. biznesin inkişafı üçün bazar strategiyasının formalaşmasına imkan verən fəaliyyət; uzunmüddətli perspektivdə onun rəqabət qabiliyyətini təmin edən investisiya fəaliyyəti; məhsulların istehsalı və satışı ilə bağlı əməliyyat fəaliyyəti və fəaliyyətin cari nəticələrinin müəyyən edilməsi; maliyyə resurslarının cəlb edilməsinin ən səmərəli yollarının seçilməsinə yönəlmiş maliyyə fəaliyyəti. Bu cür qərarları əsaslandırmaq üçün təşkilatın maliyyə idarəçiliyinin vahid konsepsiyasını hazırlamaq vəzifəsini qoyan müxtəlif, lakin bir-biri ilə əlaqəli məlumatlar lazımdır. Bu, həm şirkətin bütün həyat dövrünü əhatə edən, həm də investisiyaların, uzunmüddətli real və maliyyə aktivlərinin, maliyyələşdirmə mənbələrinin və dividend siyasətinin idarə edilməsinə aid olan uzunmüddətli maliyyə qərarlarını və fərdi şəxsi əhatə edən qısamüddətli maliyyə qərarlarını əsaslandırmaq üçün alqoritmləri tələb edir. əməliyyat dövrləri və məhsul çeşidinin, istehsal xərclərinin, mənfəətin, dövriyyə aktivlərinin idarə edilməsi ilə bağlı.
Bu baxımdan, qəbul edilmiş qərarları adekvat qiymətləndirən və gələcəkdə qərarların qəbulu üçün əsas formalaşdıran üsullara ehtiyac var. Beləliklə, hazırda maliyyə idarəetməsində əhəmiyyəti getdikcə artan marketinq qərarlarının analitik əsaslandırılmasına çox az diqqət yetirilir, çünki təşkilatın fəaliyyətinin ümumi effektivliyi çox şeydən asılıdır.
fəaliyyət göstərdiyi bazarların səmərəliliyi. Marketinq mühitinin öyrənilməsi biznesin dəyərində ən vacib amillərdən birini - marketinq çərçivəsində təxmin edilən və proqnozlaşdırılan satış həcminin mümkün artımından birbaşa asılı olan qoyulmuş kapitalın artım tempini qiymətləndirməyə imkan verir. fəaliyyətin idarə edilməsi.
İstehsal ehtiyatlarının idarə edilməsi alqoritmləri (əsas kapital, dövriyyə kapitalı və təşkilatın işçi heyəti) tədris ədəbiyyatında kifayət qədər tam əhatə olunmuşdur, lakin yeni tədqiqatlar tələb edən sahələr də mövcuddur. Bu, ilk növbədə, qeyri-maddi aktivlərin, maliyyə investisiyalarının formalaşması və istifadəsi üzrə idarəetmə qərarlarına, qoyulmuş kapitalın rentabelliyini müəyyən edən və onun vasitəsilə biznesin dəyərinə təsir edən məhsulların resurslarının və resurs intensivliyinin hərtərəfli qiymətləndirilməsinə aiddir.
Kapitalın orta çəkili maya dəyərinin hesablanması və təhlili, onun faktiki və bazar səviyyələrinin müqayisəsi üçün yeni metodlara mütləq ehtiyac var. İnvestisiya edilmiş kapitaldan istifadənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün kifayət qədər inkişaf etdirilməmiş prosedurlar. Bir təşkilatın vergi ödənişlərinin idarə edilməsinə analitik dəstək tam təqdim edilmir, öyrənmə ehtiyacı maliyyə qərarlarının əsaslandırılmasının bir hissəsi kimi aydındır, çünki onlar təşkilatın xərclərinə təsir edən ən vacib xərc növlərindən biridir. biznesin səmərəliliyi.
Biznesin inkişafı ilə bağlı qərarların analitik dəstəklənməsi məsələləri, xüsusən də mövcud təşkilata uyğunlaşdırılmış investisiya təhlili alqoritmlərindən istifadə edərək təşkilatın investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi kifayət qədər öyrənilməmişdir. Maliyyə məlumatlarına əsaslanan təşkilatın risklərinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi çox aktualdır, ən əhəmiyyətli riskləri müəyyən etməyə imkan verir ki, bu da nəticələri minimuma endirmək üçün onların idarə edilməsi strategiyasını daha da inkişaf etdirmək imkanı verir. Biznesin dəyərinin bazarda, təşkilatın investisiya, əməliyyat və maliyyə fəaliyyətində baş verən dəyişikliklərə reaksiyasını müəyyən etmək üçün texnikalara yüksək tələbat var ki, bu da təşkilatın inkişaf strategiyasının işlənib hazırlanması və əsaslandırılması zamanı xüsusilə vacibdir.
Müasir informasiya texnologiyalarının geniş tətbiqi təhlil olunan dövrün tendensiyalarını gələcəyə ekstrapolyasiya etməyə və biznesin inkişafının ən mümkün perspektivlərini görməyə, habelə çoxsaylı inkişaf ssenarilərinin nəticələrini qiymətləndirməyə imkan verən maliyyə qərarlarının əsaslandırılması üçün kompüterləşdirilmiş prosedurların işlənib hazırlanmasını tələb edir. Bütün bu ssenarilər səmərəliliyin ən obyektiv meyarından - biznesin dəyərindən istifadə etməklə qiymətləndirilməlidir, çünki bu, bütövlükdə biznesin effektivliyinin hərtərəfli ümumiləşdirici xarakteristikası kimi xidmət edə bilən şirkətin bazar dəyəridir. Beləliklə, maliyyə menecmentinin ənənəvi məzmunu təşkilatın fəaliyyətinin bir çox aspektlərini tam nəzərə almır ki, bu da onun inkişafı üçün maliyyə strategiyasının əsaslandırılmasını çətinləşdirir. Buna görə də dərslikdə biznesin strateji təhlilinə və təşkilatın dəyərinin və onun artım amillərinin qiymətləndirilməsi yolu ilə idarəetmə qərarlarının əsaslandırılmasına yönəlmiş təşkilatın müasir maliyyə modeli təqdim olunur. Bu model marketinq, investisiya, əməliyyat və maliyyə fəaliyyəti kontekstində təşkilatın vəziyyətini xarakterizə etməyə, idarəetmə qərarlarının qəbulu istiqamətlərini müəyyən etməyə və maliyyə proqnozları və biznes qiymətləndirməsindən istifadə edərək onları qiymətləndirməyə imkan verir.
Bölmə I
NƏZƏRİ ƏSAS
MALİYYƏ QƏRARININ QƏBUL EDİLMƏSİ
Fəsil 2 Sahibkarlıq üçün xarici maliyyə və hüquqi mühit
Fəsil 1
Maliyyə menecmenti
Biznes dəyərinin yaradılmasında maliyyə menecmenti. Elmin ayrıca sahəsi kimi maliyyə menecmenti XX əsrin 60-cı illərində inkişaf etdirilmişdir. Bu, maliyyə nəzəriyyəsinin analitik alətlərlə (maliyyə vəziyyətinin təhlili, hesabatların verilməsi və s.) əlavə edilməsinin təcili ehtiyacı ilə əlaqədar baş verdi. Müstəqil bir elm kimi maliyyə menecmenti ilə bağlı ilk əsərin 1962-ci ildə nəşr olunmuş C. Veston və T. Kouplandın “Maliyyə və korporativ siyasət nəzəriyyəsi” əsəri olduğu güman edilir.
Bu günə qədər nəşr olunan xeyli sayda işlərə baxmayaraq, "maliyyə menecmenti" anlayışına vahid yanaşma hələ hazırlanmamışdır. Fikrimizcə, ən uyğun tərif aşağıdakılardır.
Maliyyə menecmenti- bu, şirkətin maliyyə və investisiya fəaliyyətinin səmərəli idarə edilməsinə yönəlmiş idarəetmə qərarlarının qəbulu ilə əlaqəli bir elm və praktik fəaliyyət sahəsidir, yəni. maliyyə resurslarının cəlb edilməsindən (maliyyə fəaliyyəti), bölüşdürülməsindən və yerləşdirilməsindən (investisiya fəaliyyəti) yaranan münasibətlər sistemi.
Effektiv maliyyə idarəetməsi bazar, əməliyyat, investisiya və maliyyə fəaliyyətinin kompleks idarə edilməsinin həyata keçirildiyi yerdə formalaşır. Amma elə düşünmək olmaz ki, təşkilatın fəaliyyətinin əsas məqsədi yalnız mənfəətdir. İstənilən biznesin əsas məqsədi sahiblərinin qoyduğu kapitalı artırmaq və beləliklə də bu biznesin dəyərini artırmaq və bununla da sahiblərin sərvətini artırmaqdır. Dəyərin yaradılmasında maliyyə menecmentinin rolu Şek. 1.1.
Xarici iqtisadi şəraitin təsiri altında şirkətin səmərəli bazarlarda uğurlu fəaliyyətinə yönəlmiş biznesin inkişafı üçün bazar strategiyası hazırlanır. Biznesin inkişafını təmin etmək üçün cəlb edilən kapital real və maliyyə aktivlərinin əldə edilməsinə yönəldilir ki, bu da uğurlu əməliyyat fəaliyyəti üçün şərait yaradır. Əməliyyat fəaliyyəti kapitalın orta çəkili dəyərindən artıq olan, qoyulmuş kapitalın yüksək gəlir səviyyəsinə nail olmağa imkan verir. Məhz bu şəraitdə biznes dəyər yaradır və yaradılan dəyər nə qədər çox olarsa, biznesin böyümə sürəti də bir o qədər yüksək olar.
Maliyyə meneceri təşkilatla maliyyə bazarları, eləcə də təşkilatla real kapital bazarları arasında vasitəçidir. Müasir bir təşkilatda maliyyə menecerinin rolu, maliyyələşdirmə və investisiya ilə bağlı qərarlar qəbul etməkdən ibarət olan Şəkil 1-də sxematik şəkildə təqdim olunur. 1.2. Əgər şirkət uğurlu olarsa, o zaman real aktivlərlə əməliyyatlar nəticəsində əldə edilən gəlir maliyyələşdirmə mənbələrinə xidmət xərclərini üstələyir. Bu zaman əldə edilən xalis gəlir ya yenidən investisiya olunaraq şirkətin gələcək inkişafına yönəldilə bilər, ya da investorlara ödənilə bilər.
düyü. 1.2. Müasir təşkilatda maliyyə menecerinin rolu
Beləliklə, maliyyə meneceri uzun və qısa müddətdə iki əsas problemi həll edir:
1) real və maliyyə investisiyalarının istiqamətlərini müəyyən edir;
2) investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin qiymətləndirilməsini və seçilməsini həyata keçirir.
Təşkilatın fəaliyyətinin məqsədi dəyər yaratmaq yolu ilə iştirakçıların rifahını yüksəltmək olduğundan, investisiya qərarları elə olmalıdır ki, bütün növ investisiyaların dəyəri onların maliyyələşdirilməsi xərclərini üstələsin.
Hazırda maliyyə idarəetmə sistemində qəbul edilən idarəetmə qərarlarını iki hissəyə bölmək adətdir: qısamüddətli və uzunmüddətli maliyyə siyasəti.
Qısamüddətli və uzunmüddətli dövrlər arasındakı fərqlərin müddətin uzunluğunda olduğu mühasibat (maliyyə) uçotundan fərqli olaraq, maliyyə idarəetməsində bu fərqlər maliyyənin təminat funksiyası sahəsində olur.
Maliyyə meneceri baxımından uzun müddətliəlavə iqtisadi resursların tətbiqinə ehtiyac yarandıqda başlayır ki, bu da öz növbəsində əlavə maliyyə resursları tələb edir. Nə qədər ki, müəssisənin fəaliyyəti yeni resursların daxil edilməsini tələb etmir, dövrü nəzərdən keçirmək olar qısa müddət.
Bundan başqa bir mühüm nəticə çıxır. Təşkilatın fəaliyyətinin əsas məqsədi biznesin yüksək keyfiyyətli idarə edilməsi, o cümlədən maliyyə menecmenti əsasında biznesin dəyərinin artırılmasını nəzərdən keçirməkdirsə, qısa müddətdə fəaliyyətin qiymətləndirilməsi üçün əsas göstərici mənfəət olacaqdır, və uzunmüddətli perspektivdə - biznesin dəyəri.
Qısa və uzunmüddətli siyasət çərçivəsində maliyyə qərarlarının əsas istiqamətlərini ən ümumi şəkildə aşağıdakı kimi müəyyən etmək olar.
Qısa müddət maliyyə siyasəti:
Təşkilatın bazar fəaliyyətinin idarə edilməsi; bazar strategiyasının formalaşdırılması;
Təşkilatın gəlirlərinin, xərclərinin və mənfəətinin idarə edilməsi;
Dövriyyə vəsaitlərinin və dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsi;
Təşkilat pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi;
Qısamüddətli maliyyələşdirmənin idarə edilməsi.
Uzun müddətli
maliyyə siyasəti:
Uzunmüddətli aktivlərin idarə edilməsi;
Uzunmüddətli maliyyələşdirmənin idarə edilməsi; optimal kapital strukturunun formalaşdırılması;
Dividend siyasətinin işlənib hazırlanması;
Maliyyə strategiyasının işlənib hazırlanması;
Risklərin idarə edilməsi;
Biznesin qiymətləndirilməsi.
Son zamanlar bütövlükdə müəssisəni idarə etmək üçün maliyyə menecerinin rolu genişləndirilmişdir, ona görə də maliyyə direktoru öz statusu və funksiyalarına görə çox vaxt təşkilatın idarə olunmasında baş direktorun birinci köməkçisi olur; o, bütün biznes proseslərini başa düşməli və biznesin inkişafı üçün strateji baxışa malik olmalıdır. Gələcəkdə maliyyə menecerinin funksiyaları getdikcə maliyyə strategiyasının hazırlanmasına, şirkətin uzunmüddətli inkişafı məsələlərinə qədər azalacaq.
Maliyyə direktorunun rəhbərlik etdiyi bir təşkilatın maliyyə-təsərrüfat xidmətinin formalaşması üçün universal bir sxem yoxdur, hər bir şirkətdə bu xidmətin strukturu və funksiyaları biznesin xüsusiyyətlərindən, iqtisadi fəaliyyətin miqyasından asılıdır.
ness, təşkilatda formalaşmış ənənələr, biznesin inkişaf mərhələləri, mülkiyyətçilərin tələbləri, qanunvericilik. Klassik sxemə uyğun olaraq (şək. 1.3) böyük bir şirkətdə maliyyə idarəetmə funksiyaları aşağıdakı kimi bölüşdürülür.
Şəkil 1.3. Böyük bir şirkətdə maliyyə menecerinin funksiyaları
Maliyyə menecerlərinin funksiyaları və vəzifələri müəyyən hissədə mühasib, istehsal bölməsinin rəhbəri və marketinq direktoru funksiyaları ilə kəsişir. İstehsala gəldikdə, burada maliyyə menecerinin funksiyaları məhsulların çeşidini idarə etmək və onların gəlirliliyini qiymətləndirmək üzərində cəmləşmişdir. Marketinq sahəsində onlar bazarın qiymətləndirilməsi, alıcının faydalarının təhlili, bazar strategiyasının işlənib hazırlanması, məhsulun paylama sisteminin qiymətləndirilməsi, qiymət və satışın təşviqi kimi məsələləri əhatə edir.
Daha ətraflı şəkildə maliyyə-təsərrüfat xidmətinin funksiyaları aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər:
1) şirkətin ümumi maliyyə təhlili, fəaliyyətin müəyyən aspektlərinin təhlili, xüsusən də müştərilərin, məhsulların gəlirliliyinin təhlili;
2) maliyyə nəzarəti - biznes proseslərinin uçotu, təhlili, planlaşdırılması və təşkili; strateji və cari planlaşdırma və büdcələşdirmə; biznes planların işlənib hazırlanması, planların icrasına nəzarət;
3) onun səmərəliliyinin təmin edilməsi çərçivəsində bazar fəaliyyətinin idarə edilməsində iştirak; marketinq strategiyasının hazırlanması, strateji vəzifələrin birgə həlli;
4) investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsi, real və maliyyə aktivlərinə investisiya qoyuluşunun səmərəli istiqamətlərinin müəyyən edilməsi, layihələrin texniki-iqtisadi əsaslandırılmasının hazırlanması, şirkətin bölmələri arasında vəsaitlərin bölüşdürülməsi;
5) onun gəlirliliyinin təmin edilməsi çərçivəsində əməliyyat fəaliyyətinin idarə edilməsində iştirak; xərclərin idarə edilməsi; dövriyyə aktivlərinin idarə edilməsi (səhmlərə, debitor borclarına nəzarət); biznes proseslərinin reinjinirinqində iştirak;
6) xəzinədarlıq funksiyası (cari pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi, onun çərçivəsində təşkilatın ödəmə qabiliyyətini təmin etmək və pul vəsaitlərini aradan qaldırmaq üçün cari fəaliyyətin maliyyələşdirilməsi və pul vəsaitlərinin hərəkətinin təşkili həyata keçirilir.
boşluqlar);
7) şirkətin uzunmüddətli maliyyə sabitliyini təmin etmək məqsədilə maliyyə fəaliyyətinin idarə edilməsi; maliyyə bazarlarının tədqiqi; təşkilatın maliyyələşdirmə strukturunun optimallaşdırılması;
8) idarəetmə uçotu və idarəetmə hesabatının hazırlanması;
9) Rusiya beynəlxalq standartlarına uyğun olaraq mühasibat və vergi hesabatlarının hazırlanması; konsolidə edilmiş maliyyə hesabatlarının hazırlanması; uçot və vergi siyasətinin işlənib hazırlanması;
10) vergi planlaşdırılması;
11) risklərin idarə edilməsi;
12) şirkətin restrukturizasiyası, onun maliyyə strukturunun optimallaşdırılması və s.
Daxili və xarici biznes mühitində baş verən müxtəlif dəyişikliklərə və yeniliklərə davamlı reaksiya olduğu üçün maliyyə idarəçiliyinin nəzəriyyəsi və praktikası daim inkişafdadır. Bununla belə, maliyyə idarəetmə sistemində idarəetmə qərarlarının qəbulu müasir maliyyə nəzəriyyəsi çərçivəsində işlənmiş və maliyyə bazarlarında baş verən proseslərin və tendensiyaların mahiyyətini dərk etmək üçün metodoloji əsas kimi xidmət edən bir sıra universal fundamental yanaşma və konsepsiyalara əsaslanır. maliyyə qərarlarının məntiqi. Bu yanaşma və baxışlar maliyyə menecmentinin əsas anlayışları adlanır.
Maliyyə menecmentinin əsas anlayışları.İdarəetmə maliyyə qərarlarının qəbul edilməsinin metodoloji əsası bir biznes tərəfindən yeni dəyər yaratmaq və onun təsərrüfat subyektlərinin əsas maraqlı qrupları arasında bölüşdürülməsi prosesində yaranan ən vacib və əhəmiyyətli qanunauyğunluqları xarakterizə edən bir neçə əsas anlayışdan ibarətdir. Bunlar anlayışlardır:
Risk və gəlir arasında kompromis;
pul vəsaitlərinin hərəkəti; .
Pulun zaman dəyəri;
Əməliyyat və maliyyə riski;
Alternativ xərclər;
Kapitalın dəyəri;
Kapital Bazarının Səmərəliliyi;
İnformasiya asimmetriyası;
Təsərrüfat subyektinin əmlak və hüquqi təcrid edilməsi;
Təsərrüfat subyektinin müvəqqəti qeyri-məhdud fəaliyyət göstərməsi;
Agentlik əlaqələri və agentlik xərcləri.
1. Əsaslardan biri hesab olunur kompromis konsepsiyası risk və gəlir arasında hər hansı bir təsərrüfat subyektinin son məqsədinin sahiblərinin sərvətini artırmaq olduğunu iddia edir. Müəyyən müddət ərzində sərvətin artması təsərrüfat subyektinin gəlirini təşkil edir, o, iki hissədən ibarət ola bilər: cari və dəyər artımından əldə edilən gəlir. Ümumi gəlirin dövrün əvvəlinə təsərrüfat subyektinin sərvətinin məbləğinə nisbəti deyilir gəlirlilik; adətən illik faizlərlə ölçülür və dövr ərzində sərvətin artım tempini xarakterizə edir.
İqtisadi agentlər üçün gözlənilən gəlir səviyyəsinin yuxarı həddi yoxdur - başqa şeylər bərabər olduqda, daha yüksək gəlir vəd edən seçimə üstünlük veriləcəkdir. Bununla belə, gələcək gəlirlərin artması həmişə real gəlirin yaradılmasının qeyri-müəyyənliyinin proporsional artması ilə əlaqələndirilir. Daha yüksək gəlir əldə etmək üçün yeni açılan hər hansı bir fürsət şiddətli rəqabətə girən bir çox təsərrüfat subyektlərinə çox tez məlum olur (bu, başqa bir konsepsiyanın təsiridir - maliyyə bazarının səmərəliliyi fərziyyəsidir). Gələcək gəlir üçün müraciət edənlərin sayının artması onların hər birinin ayrılıqda şansını azaldır və uğurlu nəticənin qeyri-müəyyənliyini artırır. Gələcək gəlirin əldə edilməsi ilə bağlı qeyri-müəyyənlik səviyyəsi bu konsepsiyada risk adlanır. Orta gəlir səviyyəsi ilə müqayisədə daha yüksək olan təsərrüfat subyektinin üzərinə götürdüyü əlavə riskə görə mükafat (mükafat) hesab edilir. Risk və gəlir anlayışı gözlənilən gəlirlə istənilən biznes əməliyyatının riski arasında birbaşa mütənasib əlaqənin tanınmasına əsaslanır. Risk və gəlir arasındakı əlaqənin nümunəsi kapital aktiv qiymət modelidir (CAPM), ona görə risk səviyyəsi nə qədər yüksək olarsa, gözlənilən gəlir də bir o qədər yüksəkdir (Şəkil 1.4).
düyü. 1.4. Riskin qaytarılma nisbəti
Beləliklə, risk və gəlirlilik anlayışı menecerin diqqətini təkcə biznes əməliyyatının mümkün nəticələrini deyil, həm də onların alınması ilə bağlı riskləri qiymətləndirmək ehtiyacına yönəldir.
Risk-gəlir nisbəti konsepsiyasına görə, riskin götürülməsi yalnız o halda əsaslandırılır ki, gözlənilən gəlir mümkün və kifayət qədər olsun və risk hadisəsinin baş verməsi biznes üçün mənfi nəticələrə səbəb olmasın. Beləliklə, yalnız onun fəaliyyəti ilə bağlı riskləri düzgün qiymətləndirmək, onların azaldılması üçün vaxtında və adekvat tədbirlər görməklə əhəmiyyətli nəticələr əldə etmək, təşkilatın gələcəkdə uğurunu təmin etmək mümkündür.
2. Görə pul vəsaitlərinin hərəkəti konsepsiyası müəssisə daxil olan və çıxan pul vəsaitlərinin hərəkəti məcmusu kimi təqdim oluna bilər, pul vəsaitlərinin hərəkəti isə bütün müəssisələr üçün eyni olan fəaliyyət növünə görə təsnif edilir - cari, maliyyə və investisiya (şək. 1.5).
Əsas gələn pul vəsaitlərinin hərəkəti (pul vəsaitlərinin daxilolmaları) məhsulların alıcılarından (cari fəaliyyətlərdən), uzunmüddətli aktivlərin satışından, habelə maliyyə investisiyalarından (investisiya fəaliyyətlərindən) alınan faizlərdən və dividendlərdən və kapitalın cəlb edilməsindən əldə edilən gəlirlərdən daxilolmalar - icazə verilmiş töhfələrdir. kapital, kreditlər, kreditlər, istiqraz emissiyaları (maliyyə fəaliyyəti). Əsas gedən pul vəsaitlərinin hərəkəti (pul vəsaitlərinin hərəkəti) tədarükçülərə, işçilərə, büdcəyə ödənişlər, faiz ödənişləri, dividendlərin ödənilməsi, əldə edilmiş uzunmüddətli aktivlər, o cümlədən əsas vəsaitlər, qeyri-maddi aktivlər üçün ödənişlər, maddi aktivlərə sərfəli investisiyalar, maliyyə investisiyaları və ödənişlərdir. təşkilatın cəlb edilmiş maliyyə mənbələrinin, yəni kreditlərin, kreditlərin, istiqrazların hesabının ödənilməsi. Cari və maliyyə fəaliyyəti üçün xalis pul vəsaitləri (xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti) ideal olaraq müsbət, investisiya fəaliyyəti üçün isə mənfi olmalıdır (şək. 1.6).
Bu konsepsiya çərçivəsində hər hansı bir təşkilatın, fəaliyyət növündən və miqyasından asılı olmayaraq, maliyyə baxımından pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün nəzərdə tutulmuş bir növ "qara qutu"nu təmsil etdiyi güman edilir. Ən ümumi halda, onun girişi nizamnamə kapitalına töhfə olaraq bir və ya bir neçə mənbədən alınan müəyyən miqdarda puldur. Məhsulda alınan pulun miqdarı bir sıra amillərdən, o cümlədən onu təşkil edən elementlərin xassələrindən və xüsusiyyətlərindən, onun daxilində baş verən proseslərin səmərəliliyindən, xarici mühitin vəziyyətindən və s.
Aydındır ki, vəsait yalnız çıxışda pul vəsaitlərinin hərəkəti ilkin nağd puldan çox olduqda investisiya edilməlidir və bu artıqlıq təşkilatın sahibləri üçün onun fəaliyyəti və öz maraqlarının təmin edilməsi ilə bağlı bütün xərcləri ödəmək üçün kifayət edəcəkdir. Müəyyən bir müddət ərzində daxil olan və çıxan vəsaitlər arasındakı fərq təşkilatın işindən əldə edilən nəticə olacaqdır. Konsepsiyanın müəllifləri məhz bu nəticəni çağırıblar Maliyyə axını . Və təşkilatın özünün dəyəri sahibləri üçün onlar üçün yarada biləcəyi pul axını ilə müəyyən edilir.
3. Pulun zaman dəyəri anlayışı gözlənilən nağd ödənişlərə münasibətdə bütün təsərrüfat subyektlərinin vaxta müsbət üstünlük verməsi faktının tanınmasından gəlir. Daha əvvəl alınması gözlənilən pul, potensial alıcılar tərəfindən sonrakı ödənişlərdən daha yüksək qiymətləndirilir.
Zamanla pulun dəyərinin dəyişməsi onunla izah olunur ki, pul vahidi bu gün müəyyən bir müddətdən sonra daha çox dəyər qazanır. Pul vahidinin bu cür bahalaşması bir neçə səbəbə görə baş verir:
Bu gün alınan pulla gələcəkdə gəlir əldə edə bilərsiniz;
Pulun alıcılıq qabiliyyəti zaman keçdikcə inflyasiyaya görə azalır;
Bir şeyə pul yatırmaq cari istehlakdan imtina etmək deməkdir;
Pulun "sabah" alınacağı gözlənilirsə, geri qaytarılmama riski var.
Pul zaman keçdikcə dəyərini dəyişdiyi üçün xərc və faydanın birbaşa müqayisəsi yoxdur. Bütün hesablamaları vahid bir müqayisə nöqtəsinə gətirmək lazımdır. Bunun üçün xüsusi fəndlər var:
FV = PV ∙ ( 1+ r) n ,
Və ya pul məbləğlərini cari (cari) dəyərinə gətirin - endirim: 
harada PV- xalis pul vəsaitləri hərəkətinin və ya gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyəri;
FV- cari pul vəsaitlərinin hərəkətinin gələcək dəyəri (dəyəri);
r- endirim dərəcəsi;
P- əməliyyatın müddəti.
Uçot dərəcəsi investisiyalardan minimum artımdır (faizdir), ondan aşağı isə onları həyata keçirmək sərfəli deyil. Diskontlaşdırmanın iqtisadi mənası müxtəlif dövrlərdə pul vəsaitlərinin hərəkətinin müvəqqəti sıralanmasındadır. Endirim dərəcəsi investorun qoyduğu kapitaldan hansı illik gəlir əldə etmək istədiyini (və ya əldə edə biləcəyini) göstərir.
Hansı göstəricinin uçot dərəcəsi kimi istifadə olunmasından asılı olmayaraq, o, üç əsas komponenti əhatə etməlidir:
r = α + MRR ∙ RI,
burada α orta inflyasiya dərəcəsidir;
MRR- minimum real mənfəət dərəcəsi;
R.İ.- həm müəyyən bir investisiyadan gəlir əldə etməyin qeyri-sabitliyi, həm də bazar şərtləri ilə əlaqəli risk dərəcəsini nəzərə alan əmsal.
Diskont dərəcəsi adətən ya kapitalın imkan dəyərinə, ya maneə əmsalına, ya da kapitalın orta çəkili dəyərinə bərabərdir.
4. Əməliyyat və maliyyə riski anlayışı aşağıdakı kimidir. İstənilən kommersiya müəssisəsi iki əsas risk növünə malikdir: əməliyyat və maliyyə. Əməliyyat riski şirkətin aktivlərinin strukturunu müəyyən edən əsas fəaliyyətin xüsusiyyətlərindən asılıdır. Aktivlərin strukturu sabit və dəyişən kontekstdə xərclərin strukturunu müəyyən edir (şək. 1.7). Sabit xərclərin payı nə qədər çox olarsa, əməliyyat mənfəətində mümkün dalğalanmalar bir o qədər çox olar və əməliyyat riski bir o qədər yüksək olar. Maliyyə riski balans öhdəliklərinin strukturundan asılıdır, yəni. təşkilatın maliyyə strukturundan: borc götürülmüş mənbələrin payı nə qədər çox olarsa, xidmət öhdəlikləri ilə bağlı sabit xərclər nə qədər çox olarsa, xalis mənfəətdə mümkün dalğalanmalar bir o qədər çox olar və maliyyə riski bir o qədər yüksək olar.
düyü. 1.7. Əməliyyat və maliyyə riskinin mənbələri
Beləliklə, xalis gəlirdəki dalğalanmalar əməliyyat və maliyyə rıçaqlarının təsiri ilə gücləndirilən gəlirdəki dalğalanmalardan asılıdır.
5. Fürsət dəyəri konsepsiyası aşağıdakı müddəalara əsaslanır. Müəssisənin dəyəri (ümumi sərvət) ona qoyulan kapital hesabına yalnız onun fəaliyyətindən əldə edilən gəlir onun saxlanması ilə bağlı xərclərdən artıq olduqda artır. Bu metoddan istifadə zamanı ən çətin problem iqtisadi qərarın qəbulu nəticəsində yaranan bütün gəlir və xərclərin dəqiq ölçülməsi və tam uçotunun aparılmasıdır. Açıq məsrəflərlə yanaşı, məsrəflərə qəbul edilən qərara mümkün alternativlərin rədd edilməsi səbəbindən itirilmiş bütün faydalar daxil edilməlidir. İtirilmiş faydalara fürsət xərcləri də deyilir. Ən vacib komponent
Fürsət dəyəri investorun alternativ kapital qoyuluşu imkanlarından imtina etməsi nəticəsində itirdiyi gəlirdir. Müəssisə ehtiyac duyduğu kapitalı yalnız investorlara çəkdiyi fürsət dəyərindən artıq gəlirlə təmin edə bildiyi halda gözləyə bilər.
Maliyyə meneceri gündəlik işində, məsələn, investisiya layihəsinin texniki-iqtisadi əsaslandırılması prosesində bu qaydaları rəhbər tutur. Cari dəyəri onlarla əlaqəli fürsət dəyərindən çox olan pul vəsaitlərinin daxil olmasını təmin edən layihələr müəssisənin dəyərini artırır. Beləliklə, "imkan xərcləri" mücərrəd anlayışı menecerə işinin effektivliyinə nəzarət etmək üçün güclü, kifayət qədər sadə, başa düşülən və çox praktik bir vasitə verir: pul vəsaitlərinin daxilolmaları nağd pul xaricindən daha yüksək olan qərarlar və layihələr həyata keçirməklə, o, öz töhfəsini verir. müəssisə dəyərinin artmasına, yəni. funksiyalarını layiqincə yerinə yetirir. Maliyyə idarəetməsinin bu aksiomu bir qədər fərqli formalaşdırıla bilər: müəssisə yalnız xalis cari dəyəri müsbət olan belə layihələrə investisiya qoymalıdır. Maliyyə menecerinin vəzifəsi məhz belə layihələrin və həllərin seçilməsini təmin etməkdir.
6. Uyğun olaraq kapitalın dəyəri anlayışı pulsuz maliyyə mənbələri yoxdur, hər hansı mənbə ondan istifadə üçün ödəniş tələb edir. Beləliklə, təşkilatın fəaliyyətini xarakterizə edən ən vacib göstərici maliyyə mənbələrinin tərkibindən və strukturundan asılıdır: kapitalın orta çəkili dəyəri . Bir tərəfdən, bütün investorların və kreditorların tələblərini ödəmək üçün təşkilatın təmin etməli olduğu ümumi gəlir kimi, digər tərəfdən isə mövcud kapital strukturunun saxlanması üçün ümumi xərclərin nisbi səviyyəsi kimi şərh edilə bilər. təşkilatın fəaliyyətinə təkan verdi. Bu göstərici yeni investisiyalar üzrə minimum məqbul gəlirin meyarı və təşkilatın dəyərini qiymətləndirərkən endirim kimi istifadə olunur. Kapitalın orta çəkili dəyəri düsturdan istifadə etməklə maliyyələşdirmə mənbələrinin nisbi xərclərinin cəmi kimi hesablanır
harada k i- qiymət i vergiyə qənaət nəzərə alınmaqla ci kapital mənbəyi;
d mən - xüsusi çəkisi i qoyulmuş kapitalda ci kapital mənbəyidir.
7. Maliyyə idarəetməsinin bir çox nəzəri müddəalarının əsasında dayanır kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası, buna görə, səmərəli kapital bazarında maliyyə aktivlərinin qiymətləri bütün mövcud məlumatları əks etdirir və tez
yeniyə reaksiya verir Bu fərziyyənin mühüm nəticəsi qiymətli kağızların bazar dəyərinin müəssisənin uğurunun və onun idarə edilməsinin səmərəliliyinin əsas göstəricisi kimi tanınmasıdır. Bazarın informasiya səmərəliliyinə nail olmaq üçün bir sıra şərtlər yerinə yetirilməlidir:
Saylarının çoxluğuna görə bazar gücünə malik olmayan bir çox alıcı və satıcının olması;
Hüquqi və fiziki şəxslərin bazara bərabər çıxışı;
İnformasiyanın ədalətli əlçatanlığı;
Bütün bazar iştirakçıları üçün eyni gözləntilər, gözlənilən faydanı maksimuma çatdırmaq istəyən iştirakçıların hərəkətlərinin rasionallığı;
Əməliyyat xərclərinin olmaması;
Vergi yoxdur;
İflasla bağlı heç bir xərc yoxdur.
Aydındır ki, bu şərtlərin heç də hamısı real həyatda tam yerinə yetirilmir - informasiya eyni dərəcədə əlçatan ola bilməz, pulsuz deyil, vergilər, əməliyyat xərcləri və s. var. Beləliklə, bazarın səmərəliliyinin üç forması var:
1) bazarın informasiya ilə doyduğu zaman bazar səmərəliliyinin güclü forması. Eyni zamanda, güman edilir ki, cari qiymətlər təkcə ictimaiyyətə açıq deyil, həm də izafi mənfəət əldə etmək imkanını istisna edən insayder məlumatları əks etdirir;
2) bazar səmərəliliyinin mülayim forması - bazarın keçmiş qiymət məlumatlarına və cari bazar məlumatlarına çıxışı var;
3) bazar səmərəliliyinin zəif forması - səhmlərin qiymətləri haqqında keçmiş məlumatlar iştirakçılara açıqdır.
Əsas səhm bazarlarında səmərəliliyin zəif formasına dair kifayət qədər sübutlar mövcuddur. Bazar daha səmərəli olduqda, spekulyasiya imkanları azalır və səhmlərin dəyəri onların həqiqi dəyərinə yaxınlaşır.
8. İnformasiya asimmetriyası anlayışı kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası ilə sıx bağlıdır. İnformasiya asimmetriyası müəyyən kateqoriya şəxslərdə (bəzi iştirakçılar və menecerlər) bütün bazar iştirakçıları üçün olmayan insayder məlumatlara malik ola bilməsi ilə əlaqədar yaranır. Bu məlumat onlar tərəfindən müxtəlif yollarla istifadə edilə bilər, onun buraxılmasının müsbət və ya mənfi təsirindən asılı olaraq. Müəyyən dərəcədə məlumatın asimmetriyası
kapital bazarının özünün mövcudluğuna da töhfə verir.
Hər bir potensial investorun öz mülahizələri var
qiymət və qiymətli kağızın daxili dəyəri arasındakı uyğunluq haqqında,
ən çox sahibinin özü olduğuna inanmağa əsaslanır
digər bazar iştirakçıları üçün mövcud olmayan bəzi məlumatlar. Nə qədər çox iştirakçı eyni fikirdədirsə, bir o qədər aktiv alış/satış əməliyyatları həyata keçirilir. j
9. Məna mülkiyyət və hüquqi təcrid anlayışları
sahibkarlıq subyekti ondan ibarətdir ki, müəssisə yaradılandan sonra onun əmlak və hüquqları digər müəssisələrin əmlak və hüquqlarından ayrıca mövcud olur və həmçinin mülkiyyətçilərin öz əmlakından və öhdəliklərindən asılı olmur. Bu konsepsiyaya uyğun olaraq, nizamnamə kapitalına töhfə kimi qoyulmuş hər hansı aktiv müəssisənin mülkiyyətinə keçir və bir qayda olaraq, bu müəssisənin təsisçilərindən çıxdığı halda mülkiyyətçi tərəfindən tələb oluna bilməz.